Фондовая биржа Российская Торговая Система Организация фьючерсного рынка сахара в России Валерий Звягин, Заместитель руководителя Департамента срочного рынка Фондовой биржи «Российская Торговая Система» Москва, 30 октября 2007 г.

Цели и предпосылки создания фьючерса на сахар Цели: - создание маркерной цены для рынка сахара; - создание инструмента переноса риска с производителей и потребителей (хеджирования); - предоставление гарантий исполнения срочных сделок. Необходимые предпосылки: - емкость рынка; - собственный базис; - достаточная; волатильность цен; - отсутствие условий для манипуляций; - зрелость отрасли в целом.

Объем производства сахара в России 5,5 – 5,8 млн. тонн в год В денежном выражении порядка от 80 до 100 млрд. руб. (~ 4.2 млрд. долларов США); Производство из собственно сырья превышает 50 % Для сравнения: –Объем рынка овса 3,2 млн. тонн; –В денежном выражении 0,3 млрд. долларов США; –Доля импорта больше 50 %; –Фьючерсный контракт на овес развивается успешно. Емкость рынка сахара в России

Базис поставки Краснодарский край Превалирование внутренних факторов ценообразования Основные порты импорта сахара – сырца Избыточные мощности по переработке, как сырца, так и свеклы, в т.ч. из соседних регионов Цена сахара в Краснодарском крае – базовая цена для расчета в других Колебания цен на сахар достигает 35 % в месяц Ярко выраженные сезонные колебания Собственный базис поставки и волатильность цен

Общее количество производителей 34 –Два игрока 35 %; –Четыре игрока 56 %; –Шесть игроков 75 %; Что сравнимо с внутренним рынком США. Промышленное потребление 42 % и растет Четыре крупнейших потребителя ~ 5% рынка Государственное регулирование Отсутствие возможности принятия неконсенсусных решений Зрелость отрасли и отсутствие возможности манипуляций

Краткая спецификация контракта Базовый актив – сахарный песок, ГОСТ Объем контракта – 5 тонн Цена (котировка) – рубли за 1 килограмм Минимальный шаг цены – 1 коп. Стоимость минимального шага цены – 50 руб. Способ исполнения – поставка по ж/д поставочными партиями Минимальная поставочная партия – 65 тонн (вагонная норма) Допустимое отклонение загрузки вагона – 5 % (61,75-68,28 т.) Базис поставки – ж/д станция в Краснодарском крае Месяцы исполнения – март, май, июль, октябрь, ноябрь Минимальный размер ГО – 5% Время торгов – 10:30 – 18:00 МСК Код контракта – SUGA-, Краткий код контракта – SU Биржевой сбор – 2 руб./контракт, что составляет ~0,0025 % Биржевой сбор за поставку – 25 руб. Последний день торгов – последний торговый день месяца, предшествующего месяцу исполнения Контракт введен в обращение 19 сентября 2007 года.

Первые результаты торгов контрактом SUX7

График цен (контракт SUX7)

Потенциал использования контракта Хеджирование риска негативного изменения цены (страхование от роста цен на сырье и возможность удерживать цены на готовую продукцию) Эффективное управление товарными запасами Гарантии исполнения обязательств Появление новой категории операций, основанных на сезонности товара Привлечение новых клиентов из реального сектора экономики Продажа базовых продуктов компании новым клиентам рынка Основа для структурных продуктов Конкурентные преимущества Эффективная возможность выхода новых компаний на рынок Для компаний реального сектора Для профессиональных участников

Контакты FORTS Принять участие в торгах на срочном рынке РТС может любое юридическое и физическое лицо Фондовая биржа «Российская Торговая Система» г. Москва, ул. Долгоруковская, д. 38 стр. 1 Тел: (095) /32 Факс: (095) Web: Управление срочного рынка FORTS Web: