Воздействие вступления России в ВТО на развитие финансового сектора и МСП Май 2007 Ярослав Лисоволик, Главный экономист

Ярослав Лисоволик · Май 2007 · page 2 Содержание Последствия от вступления России в ВТО для российского финансового сектора Воздействие финансовой либерализации на развитие малого и среднего бизнеса Потери и дивиденды от вступления России в ВТО для предприятий малого бизнеса Вступление России в ВТО как фактор интенсификации развития потребительского сектора экономики

Ярослав Лисоволик · Май 2007 · page 3 Потенциал банковского сектора Мы прогнозируем, что объем депозитов достигнет 36% ВВП к 2009 году, что соответствует сегодняшнему уровню в Польше. Мы также ожидаем, что кредиты вырастут до 40% ВВП (из них 17% ВВП – кредиты населению) Сохранится значительный спрос на другие банковские продукты: ипотечное кредитование, кредитные карты и другие.

Ярослав Лисоволик · Май 2007 · page 4 Текущая стадия переговоров Май 2004 года – соглашение России с ЕС: –Возможность применения квоты в банковском и страховом секторе сохраняется –Ограничения остаются по операциям на фондовом рынке: для регистраторов и депозитариев останется квота на участие иностранных компаний в уставном капитале; для брокеров и других участников рынка ценных бумаг ограничения снимаются после переходного периода (3-10 лет) Ноябрь 2006 года – соглашение с США –Предложение о возможном применении квоты для иностранных банков на уровне 25%... –…в дальнейшем произошло смягчение российской позиции – предложена квота на уровне 50% –Запрет на создание филиалов иностранных банков в России

Ярослав Лисоволик · Май 2007 · page 5 Проблема филиалов иностранных банков Проблема контроля со стороны регулирующего органа: –филиалы не являются подконтрольными российским регулирующим органам в отличие от дочерних компаний иностранных банков Сами иностранные банки предпочитают использовать дочерние компании Проблема конкуренции: –Сбербанк лишь на 138 месте в мире по активам, в то время как Внешторгбанк на 185-м месте. При этом на долю двух банков приходится около трети активов российской банковской системы –Если не считать Сбербанк, большинство российских банков имеют лишь по 1-2 филиала, что в разы ниже чем в развитых странах Запада –Разница в ставках депозитов, по которым фондируются российские и иностранные банки –Разница в ставках привлечения кредитов для российских и иностранных банков также значительна и неблагоприятна для российской банковской системы

Ярослав Лисоволик · Май 2007 · page 6 Международный опыт либерализации банковского сектора Успешный опыт либерализации: Бразилия, Чили, Польша, Ирландия, Испания, Португалия Приватизация и слияния в аргентинском банковском секторе (R. Basu et al, 2004) – снижение кредитных рисков Либерализация способствует стабилизации потоков капитала (Dages et al, 2000) Турция – либерализация в 90-х годах привела к улучшению оценки качества рисков и системы маркетинга, притоку новых технологий (электронные банковские операции, рост числа кредитных карточек) (Denizer, 1999) Внешнеэкономическая либерализация задаёт внутреннее реформирование банковского сектора Необходимость укрепления институтов и пруденциальных норм – либерализация может привести к потере ключевых клиентов национальными банками, что может привести к проведению более рискованной кредитной политики

Ярослав Лисоволик · Май 2007 · page 7 Последствия финансовой либерализации для экономики По оценкам Всемирного Банка либерализация в области финансовых услуг для развивающихся рынков может принести дивиденды в 4 раза большие, чем выгоды от либерализации торговли товарами На микроуровне: создание новых продуктов, улучшение корпоративного управления Интенсификация процессов слияния и поглощения Рост прямых зарубежных инвестиций в финансовый сектор Рост конкуренции, снижение монополизма и рост потребительского излишка Интенсификация потребительского кредитования, а также предоставления кредитов предприятиям малого и среднего бизнеса

Ярослав Лисоволик · Май 2007 · page 8 Инвестиционный бум в России Одним из важнейших факторов роста инвестиций является банковское кредитование. Приток иностранных инвестиций также является важным двигателем инвестиционных процессов. Вступление России в ВТО способствует как притоку иностранных инвестиций, так и росту кредитования

Ярослав Лисоволик · Май 2007 · page 9 Роль малого бизнеса в экономике России Разрыв в развитии малого и среднего бизнеса в России и на Западе остаётся значительным Во внешнеторговой сфере относительная роль малого бизнеса ещё менее значима

Ярослав Лисоволик · Май 2007 · page 10 Отраслевое распределение малого бизнеса Основная доля малого бизнеса сконцентрирована в секторе потребительских услуг и строительстве Потребительский сектор получает наибольшие дивиденды от вступления России в ВТО

Ярослав Лисоволик · Май 2007 · page 11 Договорённости России по вступлению в ВТО

Ярослав Лисоволик · Май 2007 · page 12 Потенциальные риски для малых предприятий Интенсификация конкуренции, в том числе со стороны гигантов зарубежного бизнеса......что обостряется проблемой низкой капиталовооруженности российских предприятий Ограничения по стимулированию развития российских предприятий за счет субсидий Ограничения по стимулированию экспорта российских предприятий

Ярослав Лисоволик · Май 2007 · page 13 Дивиденды для малого бизнеса Рост потребления: по оценкам Мирового Банка основным дивидендом от вступления в ВТО станет рост потребления, который может достигнуть Рост экспорта: по оценкам МВФ (2004) благодаря снижения зарубежных ограничений рост экспорта России после вступления в ВТО может достигать более трети в долгосрочной перспективе Снижение административного пресса в области внешнеторгового регулирования,... а также переориентация государственного вмешательства от интервенционизма внутри страны в сторону стимулирования экспорта за рубеж