Национальный финансовый центр как инструмент обеспечения мощи, открытости и суверенитета национальной финансовой системы Данилов Ю.А., Старший советник по макроэкономике Руководителя ФСФР России, Директор Фонда «Центр развития фондового рынка», к.э.н.

Перспективы национальных фондовых рынков 2007 год 2015 – 2020 год США Япония Великобритания Франция Развитые рынки Развивающиеся рынки Китай Гонконг Россия Мексика Индия Корея Бразилия NY London ?? ?? ? ? Japan Russia ??? Мировые и региональные финансовые центры

Различия между странами с финансовыми центрами и другими странами Страны с международными финансовыми центрами: –ёмкий и устойчивый финансовый рынок; –суверенная экономика; –максимально открытые рынки, входящие в глобальное разделение труда «с позиции силы»; –свободно-конвертируемая национальная валюта Страны без внутренних финансовых рынков: –зависимость от иностранного капитала; –вынужденные закрываться от глобальной экономики; –отток сбережений населения на иностранные рынки; –слабая валюта

Различия между странами с финансовыми центрами и другими странами Страны с международными финансовыми центрами – отвечают всем признакам великой державы периферией по отношению к мировым финансовым центрам Страны без внутренних финансовых рынков – зависят от других стран, являясь периферией по отношению к мировым финансовым центрам

Признаки мирового (регионального) финансового центра Концентрация капитала (концентрация предложения инвестиционных ресурсов). Концентрация финансового посредничества (концентрация финансовых услуг). Концентрация инструментов (концентрация спроса на инвестиционные ресурсы)

Современные финансовые центры Сформировавшиеся мировые центры –США –Великобритания –Япония –Германия –Euronext Сформировавшиеся региональные центры –Гонконг –ЮАР –Мексика –OMX Формирующиеся региональные центры –Испания, Италия, Швейцария, Канада, Бразилия, Австралия, Сингапур, Тайвань Ставящие вопрос о превращении в региональный центр –Казахстан, Польша и другие

Что нам мешает стать региональным финансовым центром? Низкая ёмкость отдельных секторов финансового рынка Недостаточный либерализм в области допуска инструментов и инвесторов Недостаточная жесткость в защите интересов инвесторов Высокая доля государства в экономике и в инфраструктуре рынка Ведомственный оппортунизм (Минфин против мер в области налогообложения; МЭРТ озабочен доказательством собственной необходимости; ЦБ за сохранение двойственности регулирования)