BlueOrchard Finance S.A. - Женева Винсент Освальд Москва, 18 ноября 2009 г. Привлечение коммерческих инвестиций в микрофинансовый сектор: Как оценить и повысить инвестиционную привлекательность сектора?

2 Блу Орчард сегодня Процесс принятия инвестиционных решение Блу Орчард Воздействие "Кризиса" в России Как повысить инвестиционную привлекательность МФО – усвоенные уроки Основные темы для обсуждения

3 Блу Орчард – ведущий коммерческий микрофинансовый посредник, выдающий кредиты микрофинансовым организациям через свою дочернюю структуру BlueOrchard Finance S.A. и инвестирующий в капитал микрофинансовых организаций и сетей через дочернюю структуру BlueOrchard Investments. Наша миссия Миссия Блу Орчард – расширение возможностей бедняков всего мира и повышение качества их жизни путем содействия приносящей доход деятельности посредством частных инвестиций в микрофинансирование. Наша философия Мы убеждены, что инвестиции в микрофинансирование могут одновременно способствовать социальному прогрессу и приносить финансовый доход. Именно это делает микрофинансирование мощным инструментом содействия экономическому развитию и снижения бедности, а также привлекательным классом активов, достойным включения в любую стратегию диверсифицированного инвестиционного портфеля. Наш подход Мы создаем инновационные финансовые инструменты и решения для микрофинансирования, преодолевая разрыв между рынками капитала и микрофинансовыми организациями. Мы обеспечиваем высокую доходность инвестиций, поддерживая при этом развитие миллионов перспективных малых предприятий. Мы верим в важность построения стабильных и долгосрочных отношений путем предоставления кредитов и инвестиций микрофинансовым организациям на всех этапах их развития. Мы вместе с ними считаем своей миссией оказание финансовых услуг тем, кто ограничен в средствах и не имеет доступа к традиционным финансовым услугам. Мы считаем наше сотрудничество главным средством поддержки финансовой и социальной интеграции во всем мире. Наши ценности Мы верим в формирование доверия путем прозрачности. Мы придаем большую важность нашему потенциалу инноваций. Мы ценим нашу честность и профессионализм. Мы работаем с усердием и энтузиазмом. Блу Орчард – Наши принципы…

4 Совокупный инвестиционный портфель : на 31 декабря 2008 г. почти 1 млрд. долл. вложено в 150 МФО в 40 странах (кредиты и инвестиции в капитал) Хорошие показатели : с момента создания в 2001 г. выдано более 760 кредитов МФО, пока что ни одного случая непогашения Квалифицированные, заинтересованные сотрудники - более 30 человек в Женеве, Нью-Йорке, Лиме: 10 национальностей, 10 языков общения, широкий практический опыт микрофинансирования Широкая продуктовая линейка : заемные средства, кредиты, обеспеченные долговыми обязательствами (CDO), прямые инвестиции и консультации МФО Получатели ведущих МФО мира Инвесторы : институциональные инвесторы, частные банковские клиенты Швейцарская компания, специализирующаяся в области инвестиционных продуктов и услуг для микрофинансирования Стабильная база заинтересованных акционеров и совет директоров Блу Орчард – мировой лидер в области коммерческого микрофинансирования

5 Процесс принятия инвестиционных решений Основные темы для обсуждения

6 Процесс принятия инвестиц. решений Управление рисками ЭТАП 2 Due Diligence ЭТАП 3 Рейтинг рисков ЭТАП 4 Управление портфелем ЭТАП 1 Квалификация новых инвестиций 4-этапный инвестиционный процесс Блу Орчард и управление рисками

7 ЭТАП 1 и 2 Квалификация инвест. и DD Сбор данных и посещения с целью оценки "due diligence" Прошедшие аудит финансовые отчеты за 3 предыдущих года Бизнес-план Отчеты внешнего рейтинга КРИТЕРИИ ДЛЯ МФО Показатели за 3 года Совокупные активы более 1 млн. дол. Операционная самоокупаемость Прибыльность Приемлемый кредитный риск Инвестиции рассматриваются в контексте странового риска ЭТАП 3 Рейтинг рисков ЭТАП 4 Управление портфелем Внутренний рейтинг Блу Орчард 24 количественных и качественных фактора, включая следующие: Качество управления Стратегия и бизнес-план Корпоративное управление Прозрачность Персонал и организационная инфраструктура Ликвидность и финансирование Валютное управление Структура баланса Прибыльность Управление портфелем займов Социальное воздействие Кредитный комитет Блу Орчард Кредитная заявка подается в кредитный комитет: Знакомство с бизнес-стратегией МФО, с финансовыми отчетами, прошлыми результатами и другими фактами, важными для кредитного решения Решение о процентной ставке и условиях кредита Управление портфелем Кредиты МФО рассматриваются в контексте лимитов диверсификации и влияния на общую доходность и риск портфеля 4-этапный инвестиционный процесс Блу Орчард и управление рисками

8 Управление рисками Аналитика портфеля o Страновой рейтинг Блу Орчард o RISC – на основе нескольких показателей третьих сторон и коммерческих продуктов o Анализ вероятности дефолта и серьезности ущерба Рейтинги МФО Блу Орчард o Рекомендации аналитиков o Согласованность обеспечивает кредитный комитет o Вероятность дефолта создается для каждого рейтинга и года до погашения Мониторинг рисков Лимиты концентрации o Уровень портфеля: МФО от совокупного портфеля o Уровень МФО: займы от активов МФО Ежемесячный анализ трендов и ежегодный «due diligence» Решение потенциальных проблем Управление рисками и мониторинг рисков Координационный комитет по рискам и инвестициям Анализирует все риски компании Ежемесячные заседания 4-этапный инвестиционный процесс Блу Орчард и управление рисками

9 Воздействие "Кризиса" в России Основные темы для обсуждения

10 Воздействие глобального кризиса на Россию Октябрь 2008 – март 2009 г.: Нестабильность рубля – прогрессирующее 35%-ное снижение курса к доллару Неадекватные и дорогие механизмы хеджирования Крайне высокий рост местного плавающего курса – 29% в феврале Сокращение источников ликвидности – снижение банковских активов Отток долларовых сбережений Снижение качества активов – увеличение резервов Апрель – июнь 2009 г.: Стабилизация ставок по вкладам, рублевого и плавающего курсов с середины марта Но основные параметры остаются слабыми (экономический спад, высокий уровень безработицы, задолженности по зарплатам…) Весна не принесла ожидаемого восстановления темпов роста Качество портфелей продолжает снижаться

11 Воздействие глобального кризиса на Россию На октябрь 2009 г.: Пик кризиса, по-видимому, уже прошел, и в 2010 г. ожидается возобновление роста В результате стабилизации цен на нефть на уровне 60 дол. за баррель и объявленных в июне планов рекапитализации банков, по- видимому, возвращается доверие инвесторов Внутренний спрос, тем не менее, восстановится не сразу, а через некоторое время, когда банки закончат оздоровление своего портфеля. Для МФО: Серьезные финансовые издержки в 1 кв г. (хеджирование и процентные ставки) Сокращение долларового портфеля Сокращение штатов Более высокий риск портфеля Более высокие резервы Эрозия капитала

12 Как повысить инвестиционную привлекательность МФО – усвоенные уроки

13 Обязательное постоянное хеджирование валютных рисков Заимствование на фиксированных условиях для снижения риска процентной ставки Прозрачность Внутренний контроль и управление рисками Поддержка со стороны пайщиков/сети Управление ростом Институциональное развитие

14 Контакты Блу Орчард BlueOrchard Finance S.A. 32 rue de Malatrex, 1201 Geneva, Switzerland Tel.: Fax: BlueOrchard Finance USA, Inc Broadway, #304, New York NY 10017, USA Tel.: , Fax: BlueOrchard Finance America Latina S.A.C. Pasaje Mártir Olaya 129 Lima 18, Peru Tel.: Монгольский скотовод Photo Johan Sauty © BlueOrchard