Вертикальная интеграция Группы «Северсталь» и ВТО: Время менять стратегию? Время менять стратегию? Группа MBA Февраль, 2013г.

Основные факторы: Сырьевая база металлургии Вступление России в ВТО Долгосрочная динамика цен Производственные технологии Азиатский регион (Китай, Индия)

Вступление России в ВТО Открытие зарубежных рынков для черной металлургии

Долгосрочная динамика цен Цены на товарные железные руды на рынке Европы, цент за ед.содержания Fe в 1 т, FOB гг.

Долгосрочная динамика цен **** Железорудный концентрат, Россия, экспорт, DAF граница России, $/т **** Железная руда(Fe 63.5%), Индия, экспорт в Китай, FOB, $/т **** Железорудный концентрат, Россия, внутренние цены (18% НДС), FCA, $/т **** Железорудный концентрат, Украина, экспорт в Европу, DAF граница Украины, $/т гг.

Производственные технологии В развитых странах месторождений богатых руд мало Лучшее качество руды в Бразилии (68%железа), Австралии и Венесуэле (64%), Индии (63%) и ЮАР (60-65%) В итоге, если на долю этих стран в 1938г. приходилось 16% всей мировой добычи, то в 1995 г. - уже более 55% Как следствие, в странах Западной Европы и США стали внедряться технологии, повышающие качество руды

Азиатский регион (Китай) Потребление металлопроката в КНР растет темпами 5-10% в год Чистый экспорт металла из Китая остается в пределах 3.5% от размеров внутреннего рынка Импорт железной руды в КНР продолжает расти Ожидается, что влияние Китая останется стабильно высоким

Сырьевая база металлургии Мировые запасы железной руды (2011г.), млрд т ВСЕГО Мировые запасы железной руды – 170 млрд т, железа – 80 млрд т

«Северсталь» вертикально-интегрированная сталелитейная и горнодобывающая компания

Видение «Северсталь» – международная вертикально-интегрированная сталелитейная и горнодобывающая компания Миссия Быть лидером в созидании Ценности Безопасность Эффективность и оперативность Внимание к клиентам Уважение к людям Командная работа

Стратегические цели Быть в пятерке мировых лидеров отрасли по прибыли EBITDA Демонстрировать высокую эффективность бизнеса (показатель рентабельности >20%) при низкой долговой нагрузке Оставаться в десятке мировых лидеров отрасли по окупаемости инвестиций

Бизнесы Производитель железной руды и коксующегося угля Металлурги- ческие предприятия в США Поставщик проката и труб для российского потребителя Северсталь Ресурс Северсталь Российская сталь Северсталь Интернэшнл

Конкуренты Производство стали российскими компаниями в 2007 г., млн т

Финансовый анализ Выручка EBITDA Продажи и EBITDA за 9М 2012 и 9М 2011, в $ млн.: Всего за 9М 2012 : $10`988 млн. (-9,1%) $1`772 млн. (-37,1%)

Финансовый анализ Выручка по географическим сегментам, в $ млн.:

Финансовый анализ EBITDA margin: Дивизион9М 20129М Северсталь Ресурсы 36,8%44,6%42,2% Северсталь Российская Сталь 11,0%16,9%19,0% Северсталь Интернэшнл 5,2%6,4%3,1%

Финансовый анализ Cash Flow за 9М 2012 и Net working capital, в $ млн.:

Финансовый анализ Динамика долга, в $ млн.: Общий долгЧистый долгЧистый долг/EBITDA

Финансовый анализ Валюты, в которых номинированы долг и cash, в $ млн.:

Финансовый анализ График погашения долга, в $ млн.:

Сильные стороны Возможности Слабые стороны Угрозы Вертикальная-интеграция Низкая долговая нагрузка Опыт производства на территории США Не самая эффективная локализация действующих производств, в также добычи Стагнирующий спрос Защитные меры (барьеры) при выходе на зарубежные рынки SWOT анализ Вступление в ВТО Выгодные цены объектов для сделок M&A

Базовая стратегия Инвестиции в сырье для производства стали Инвестиции в сырье для производства стали – как в России, так и за рубежом Производство продукции с высокой Производство продукции с высокой добавленной стоимостью добавленной стоимостью Развитие вертикально-интегрированного бизнеса Развитие вертикально-интегрированного бизнеса по производству стали в России и на других развивающихся рынках с высокими темпами роста

Альтернативные стратегии перемещение производств (в т.ч. через сделки M&A) поближе к альтернативным источникам сырья поближе к местам потребления стали Экспансия Реструктуризация бизнеса Уход от вертикальной интегрированности. Продажа добывающих активов. Модернизация действующих производств, внедрение новых технологий

Достичь большего вместе. «Северсталь»