ММВБ Фондовый рынок – новые возможности июнь 2010 г.

2 ФБ ММВБ: фондовый рынок ФБ ММВБ ведущая фондовая биржа России Объем торгов в 2009 г. составил 1 304,2 млрд долл., что в 1,5 раза меньше объема торгов в 2008 г. Объем торгов в 1кв г. составил 435,9 млрд долл., что в 2,8 раза больше объема торгов в январе–марте 2009 г. Объемы торгов в 2007–2010 гг., млрд долл г.2008 г.2009 г. 1 кв г. ФБ ММВБ1 708,91 985,61 304,2435,9

3 Эмитенты на ФБ ММВБ 2008 г.*2009 г.*2010 г.*31 марта 2010 г. Общее число эмитентов Эмитенты акций Эмитенты облигаций * на начало года

4 Некоторые проекты, реализованные в 2009 г. Обращение дефолтных облигаций; Допуск к размещению и последующему обращению нового вида ценных бумаг – валютных облигаций Государственной корпорации «Внешэкономбанк»; Технологические сервисы (отчетные документы в формате XML; предоставление 40 лучших котировок участникам торгов, использующих программный компонент Gateway и др.); Ценный бумаги для квалифицированных инвесторов.

5 Проект ММВБ+ 15 февраля 2010 года запущен проект «ММВБ+»: на фондовом рынке Группы ММВБ введены новые режимы торгов с Центральным контрагентом (ЦК) с условием частичного предварительного депонирования средств и расчетами T+n апробированы новые режимы торгов как с акциями, так и с облигациями Все новые режимы запущены одновременно и сразу по 30 акциями (в базе расчета Индекса ММВБ) и 3 облигациям (МГор54, МГор62, РЖД-12). Эти же бумаги принимаются в обеспечение К торгам допущены 199 участников рынка

6 Цели проекта ММВБ+ Предоставить клиентам Группы ММВБ новые возможности Построить современную эффективную систему управления рисками, соответствующую международным стандартам К гг. ввести единое обеспечение, единый лимит и единый клиринг на всех рынках Группы ММВБ Проект реализуется в рамках принятой Советами директоров ММВБ и ФБ ММВБ «Стратегии развития Группы ММВБ на 2009–2011 гг.»

7 Новые возможности и преимущества ММВБ+ для участников Централизованный клиринг: Центральный контрагент (ЦК) гарантирует выполнение обязательств по заключенным сделкам Существенно меньшее отвлечение активов под операции в сравнении с режимом Т+0 за счет частичного обеспечения Отложенные расчеты (T+n) по заключенным сделкам с возможностью использовать обеспечение в расчетах Единая денежная позиция по операциям на ММВБ+ и Т+0 Использование ценных бумаг в качестве обеспечения

8 Основные характеристики ММВБ+ Появление новых режимов торгов с частичным обеспечением и утренними расчетами Т+n, при этом сохранение существующих режимов торгов с полным обеспечением и расчетами Т+0 На ММВБ+ используются те же торговые счета и денежные позиции, что и в остальных режимах торгов Частичное обеспечение деньгами и/или ценными бумагами Денежные средства используются одновременно в качестве полного предварительного обеспечения на торгах с расчетами Т+0 и в качестве частичного обеспечения на торгах с расчетами Т+1, Т+2 и Т+3. Осуществляется полный неттинг сделок с ЦК во всех режимах, что снижает издержки участников

9 Режимы торгов с Центральным контрагентом «ЦК-Режим основных торгов» «анонимный» режим торгов (безадресные заявки, новый «стакан») с расчетами Т+3 Типы заявок: лимитная, рыночная, заявка маркет-мейкера «ЦК-РЕПО» Типы заявок: адресная, безадресная «ЦК-РПС» Режим переговорных сделок (РПС) с Центральной стороной с расчетами Т+1 и Т+2, Т+3 Механизм подачи заявок и заключения сделок аналогичен существующему

10 Система управления рисками (СУР) Расчеты с участниками по итогам клиринга с соблюдением принципа DVP «поставка против платежа» Сочетание стандартных требований к участникам торгов с новой системой контроля кредитного качества и лимитов на участников и на инструменты Индивидуальные ставки частичного предварительного обеспечения для ценных бумаг по сделкам с ЦК (12-45%) Система мониторинга участников и торгов (установлена процедура приостановки торгов ценными бумагами, осуществляется мониторинг торгов с целью выявления нестандартных сделок) Разработана процедура урегулирования ситуации несостоятельности Гарантийный фонд

11 Элементы СУР: требования к участникам ММВБ+ Требования по финансовой отчетности Те же, что и к участникам торгов в текущих режимах Кредитное качество участников Внешний рейтинг: Fitch Ratings, Standard & Poors, Moodys, Moodys Interfax, РусРейтинг, НРА, Эксперт РА, АК&M Внутренний рейтинг ММВБ. Устанавливается путем проведения балльной оценки финансовых и нефинансовых показателей деятельности участников Система лимитов Лимит нетто-обязательств (ЛНО) для каждого участника клиринга: устанавливается и контролируется в стоимостном выражении в отношении совокупной величины всех нетто-обязательств одного участника и его клиентов по всем сделкам с ЦК Возможно установление как стандартного ЛНО (на основании изучения стандартного комплекта отчетности), так и индивидуального ЛНО (на основании углубленной оценки кредитного качества) Лимит нетто-обязательств по каждой отдельной ценной бумаге (в тыс. штук) для всех участников

12 Элементы СУР: система депонирования По всем сделкам с ЦК с участников взимается частичное предварительное обеспечение в объеме, достаточном в т.ч. для покрытия издержек при дефолте участника клиринга Частичное предварительное обеспечение может предоставляться участником как денежными средствами, так и ценными бумагами из Клирингового листа ЦК, расчетная цена которых уменьшается на величину дисконта Текущие ставки обеспечения и величины дисконтов раскрываются биржей в т.ч. на Интернет-сайте ММВБ Для снижения издержек участников используется ежедневная переоценка требований к частичному предварительному обеспечению по итогам торгов В ходе торгов в режиме реального времени допустимо управление предварительным обеспечением (изменение начальных значений позиций депо и позиций по денежным средствам)

Параметры СУР для некоторых ценных бумаг Ценная бумагаСтавка обеспечения Сбербанк России ОАО – ао25% Сбербанк России ОАО – ап30% ОАО Газпром – ао25% ОАО ЛУКОЙЛ – ао25% ОАО Ростелеком – ао25% ОАО Сургутнефтегаз – ао30% ОАО Сургутнефтегаз – ап25% ОАО Уралсвязьинформ – ао35% ОАО НЛМК – ао40% ОАО ФСК ЕЭС – ао45% МГор54об16% 13

14 Элементы СУР: Гарантийный фонд и ответственность ММВБ Гарантийный фонд формируется из отчислений от клирингового сбора Лимит ответственности ЗАО ММВБ по всем сделкам с Центральным контрагентом со всеми участниками клиринга в течение календарного года не может превышать 8 млрд. руб. (годовой лимит ответственности)

15 Расписание торгов с Центральным контрагентом 16:00 18:45 «ЦК-Режим основных торгов» 10:00 19:00 Режим торгов «ЦК-РЕПО» 10: Режим торгов «ЦК-РПС» РЕПО, РПС Режим основных торгов (торговая сессия) «ЦК-Режим основных торгов» «ЦК-РЕПО», «ЦК-РПС»

16 Проекты 2010г.: развитие проекта ММВБ+ Развитие РЕПО с ЦК: Расширение перечня инструментов; Расширение перечня разрешенных сроков РЕПО; Заключение сделок РЕПО с ЦС с кодом расчета первой части Z0; Изменение времени расчетов; Разработка порядка взаимодействия при выплатах доходов.

17 Проекты 2010 г.: модификация РЕПО Изменение технологии заключения и исполнения сделок РЕПО в связи с изменениями законодательства РФ; Cross-currency РЕПО в ЗАО ФБ ММВБ; Реализация срочного спецотчета.

Контакты Б. Кисловский пер., 13, Москва, Центр развития и проектной деятельности группы ММВБ +7 (495)