Стратегическое развитие ИНТЕР РАО гр.23/13

Мы: Росимущество Основная проблема кейса: эффективность стратегии управления активами Цели государственной реформы энергетики: - создать конкурентный рынок - привлечь на рынок инвестиции - снять с государства необходимость финансирования интервью пред.правления ИНТЕРРАО Б.Ковальчука

Структура акционерного капитала Текущая Целевая 20,39

Стратегия развития

Консолидация генерирующих активов на базе ОАО «ИНТЕР РАО ЕЭС»: Подтверждает планы менеджмента компании по реализации заявленной стратегии Повышает инвестиционную привлекательность компании за счет увеличения ликвидности и уровня free-float Способствует максимизации финансовой синергии Позволяет упростить структуру управления генерирующими активами, повысить ее эффективность и прозрачность Является одним из важнейших шагов на пути достижения лидирующих позиций в российской электроэнергетике

Результаты работы по сегментам

Стоимость компании в сравнении с конкурентами

Потенциал роста в сравнении с конкурентами

SWOT Сильные стороны 2 по размеру генерирующая компания, что позволяет экономить на издержках Диверсифицирована в отрасли энергоэнергетики (генерация, сбыт, трейдинг, инжиниринг) Географически диверсифицирована по основным крупным зонам потребления (5 ФО, ближнее и дальнее зарубежье) Использование гос.ресурса при консолидации активов Слабые стороны Отсутствие в уставном капитале стратегического инвестора Активы изначально не структурированы, а собраны из непроданных государством компаний Отвлечение сил и средств на консолидацию миноритарных акционеров Возможности Снижение стоимости заимствования при реализации инвест.программ Переход от госрегулируемых цен к RAB-регулируемым тарифам тепловых станций Угрозы Дальнейшее ограничение темпов роста тарифов Приостановка перехода сбытовых компаний на RAB регулирование Реализация государством концепции реформы электроэнергетики о невозможности одновременного владения сбытовыми и генерирующими активами

Корректировка стратегии на период до 2015 г. Шаг 1. Консолидация сбытового сегмента компании и его последующая продажа единым активом стратегическому инвестору, Шаг 2. Повышение энергоэффективности своих генерирующих станций с целью увеличения потенциала роста в том числе за счет приобретения доли в активе по добыче газа. Шаг 3. Выход компании на новые зарубежные рынки, на которых есть потенциал роста тарифов и расширение присутствия на имеющихся растущих рынках. Шаг 4. Продажа инжиниринговых активов в 2014 году Шаг 4. Завершение консолидации генерирующих активов и продажа стратегическому инвестору

Альтернатива Стратегия ускорения: Обмен всех активов на на приоритетные активы в других отраслях, в т.ч. за рубежом. Приватизация активов с максимальным переводом капитала на регулируемые рынки.