Инвестиционный процесс – ключевой элемент успеха в управлении активами. Олег Мазуров, СЕО Альянс РОСНО Управление Активами

1 Общие сведения

Альянс РОСНО Управление Активами История Компания основана в сентябре 2004 Широкий спектр инвестиционных продуктов Активы под управлением: 520 миллионов долларов 8 лет управления страховыми резервами Философия Модель конечного продукта Активное управление Команда Инвестиционный блок: 8 управляющих отвечают за все классы активов Инвестиционный анализ: 3 специалиста предоставляют всю требуемую аналитику Риск-менеджмент: 2 специалиста отвечают за все виды рисков Контроль: 4 специалиста отвечают за юридические вопросы и контроль Результаты управления Лучшая доходность среди открытых ПИФов в 2005 году Фокус на долгосрочном результате

Наши продукты Облигации Облигации High Yield Фонд Недвижимости Сбаланси- рованная Активная Сбаланси- рованная Акции Голубые Фишки Акции Второго Эшелона Фонд Венчурных инвестиций Облигации Плюс Доходность Риск

2 Организационная структура как элемент инвестиционного процесса

Организация инвестиционного блока Директор по инвестициям Директор Департамента Управления Активами Акции Облигации Сбалансированные стратегии и институциональные клиенты Директор Департамента Альтернативных Инвестиций Венчурные инвестиции Недвижимость

Инвестиционные принципы Альянс РОСНО Доходность рынка (β) Дополнительная стоимость (α) + Распределение классов активов Выбор акций Выбор облигаций Инвестиционная стратегия, соответствующая риск-профилю клиента и его ожиданиям

Идеология инвестиционного процесса Персональная ответственность управляющих Ограниченное количество независимых стратегий Сочетание подходов Bottom-Up/Top-Down Фокус на долгосрочной перспективе Активный подход к управлению рисками Объективная оценка результатов управления Устойчивое опережение бенчмарка при сопоставимом уровне риска

Участники инвестиционного процесса CEO Бизнес- операции Продажи Риск- менеджмент ИнвестицииКонтрольФинансы Риск- профиль клиента Управление рисками Инвести- ционный результат Контроль и нормативные вопросы

3 Риск-профиль: Знай своего клиента

Анализ финансового плана клиента Анализ позволяет определить: инвестиционный горизонт: меньше или больше 1 года принципы управления портфелем: абсолютный или относительный инвестиционный результат ориентир доходности специальные условия: гарантия отношение к риску

Определение инвестиционной декларации Дюрация обязательств Инвестиционный горизонт Отношение к риску Специфика законодательства Традиционные классы активов Альтернативные классы активов Долгосрочный взгляд на рынок Инвестиционные ограничения Анализ Риска и Доходности Инвестиционная декларация

Работа с клиентом Клиент Встречи и презентации для клиентов Регулярные отчеты о состоянии портфеля Общение с портфельными менеджерами Управление бизнес- процессами направлено на обеспечение нормативной и операционной поддержки Клиентские менеджеры Инвестиционный анализ Управляющие Бизнес- операции

4 Риск-менеджмент и контроль на всех этапах

Активный подход к управлению рисками Инвестиционный Контроллинг Кредитный риск КонтрольРиск рынковСтруктура портфеля Подразделение Процедура Другие меры Система Постоянный контроль кредитных рисков Информация брокеров Рейтинговые агентства Встречи с менеджментом Компаний-эмитентов Ежеквартальные данные и финансовая отчетность Международные рейтинги Реакция на события рынка Orlando (Pre Trade). Orlando (Post Trade). Orlando Portfolio Собственные разработки Reuters/Bloomberg. Контроль законодательных ограничений и требований клиента Риск-менеджментПортфельные менеджеры/ Риск менеджмент Контроль Риска процентных ставок Риска кривой Секторв/отраслей Кредитного риска Tracking error Value at Risk. Другие источники. Контроллинговые отчеты Портфельные менеджеры Контроль управления портфелем и мониторинг рисков на всех этапах инвестиционного процесса

5 Управление портфелем - основная часть инвестиционного процесса

Подход к управлению портфелем Credit ControlStructure of Portfolio Решения Top-Down - Решения Bottom-Up - Дюрация Структура по классам активов Кривая доходности Распределение по секторам Analysis of Credit risk Анализ кредитного качества Относительна я стоимость Тайминг Выбор акций и облигаций Диверсификация портфеля по классам активов снижает волатильность результатов Умеренные отклонения от бенчмарка во всех типах принятия решений Оптимальное сочетание подходов top-down и bottom-up Создание дополнительной стоимости во всех сферах финансовых рынков Микроанализ Макроанализ

Долгосрочный инвестиционный горизонт Долгосрочный прогноз мировых рынков: до 3-х лет Среднесрочные прогнозы от 3 до 12 месяцев Выбор акций Выбор облигаций Взгляд Альянс РОСНО Управление Активами

Инвестиционный процесс в действии Credit ControlStructure of Portfolio Выбор акций и облигаций Краткосрочный взгляд на рынок Долгосрочный взгляд

6 Создание дополнительной стоимости при управлении активами: инвестиционный процесс

Финальная версия инвестиционного процесса Анализ клиента Управление портфелем «Обратная связь» Риск-менеджмент и контроль Risk-management Compliance Risk/Return Profile Global Outlook Russian Asset Allocation Asset Selection Performance Measurement Strategic Asset Allocation Trading & Execution

Инвестиционный результат Портфельные управляющие являются отвечают за результаты управления и создание дополнительной стоимости при управлении Global Outlook Russian Asset Allocation Model Stock & Bond Selection Trading & Execution α ααα

Спасибо за внимание! Альянс РОСНО Управление Активами Тел.: