Поддержка выхода Поддержка выхода инновационных компаний на РИИ май 2012 года Анна Меньшикова Заместитель начальника управления Рынка инноваций и инвестиций ММВБ-РТС

Старт-ап Непубличные активы Публичные быстрорастущие Голубые фишки Площадка для экзитов – верхний этаж лифта, для замены одних инвесторов другими на всех стадиях Технологическая и сервисная платформа на всех стадиях Стимулирование создания сети посредников, сервисных компаний Стимулирование спроса – инвесторы (фонды, частники) Формирование компаний, улучшение их качества Бизнес-ангелы Венчурные инвесторы Фонды прямых инвестиций Квал. ритэйл Хедж-фонды, Частные квал. инвесторы Пенсионные фонды Страховые, ПИФы, Банки, корпорации, Частные инвесторы РИИ-2 РИИ инвесторы инфраструктура Инновационный лифт Функции РИИ в инновационной вертикали Поддержка выхода инновационных компаний на РИИ 2

Компенсация расходов по выходу на РИИ Программа поддержки малого и среднего предпринимательства Минэкономразвития России распространяется на инновационные компании - субъектов МСП, вышедших на РИИ в 2011 г. и последующие годы компенсируются все виды расходов по подготовки размещения в размере 50%, но не более 5 млн. рублей (подготовка и регистрация эмиссионных документов, услуги организатора размещения, листингового агента, биржи и депозитария, составление отчетности по МСФО) условие – размещение/обращение ценных бумаг в специальном секторе биржи либо специальное выделение биржей ценных бумаг эмитента в качестве инновационных (в установленном биржей порядке) Как механизм работает? конкурсная заявка от региона в Минэкономразвития России на софинансирование с указанием планируемых объемов поддержки, победа в конкурсе, получение регионом средств федерального бюджета (май-июнь 2012 г.) внесение дополнений в региональный нормативный правовой акт по поддержке субъектов МСП выход регионального эмитента на РИИ и представление ими в региональный орган власти, осуществляющий поддержку МСП, документов, подтверждающих расходы Первая субсидия эмитенту РИИ в Москве – ОАО «Плазмек» Как механизм работает? конкурсная заявка от региона в Минэкономразвития России на софинансирование с указанием планируемых объемов поддержки, победа в конкурсе, получение регионом средств федерального бюджета (май-июнь 2012 г.) внесение дополнений в региональный нормативный правовой акт по поддержке субъектов МСП выход регионального эмитента на РИИ и представление ими в региональный орган власти, осуществляющий поддержку МСП, документов, подтверждающих расходы Первая субсидия эмитенту РИИ в Москве – ОАО «Плазмек» Поддержка выхода инновационных компаний на РИИ 3

Первый пилот по господдержке ОАО «Плазмек» (Москва) Общие требования к компании – инновационность, размещение ценных бумаг на РИИ в 2011 г., соответствие критериям субъекта МСП Условия получения компенсации: предоставление всех необходимых документов, подтверждение статуса субъекта МСП, документальное подтверждение понесенных расходов Сложности: Короткие сроки сбора документов Отсутствие формальных процедур предоставления документов в Правительство Москвы (все делалось в «ручном режиме») Сложность в определении соответствия критериям субъекта МСП в части структуры акционеров (в особенности при наличии номинальных держателей) 2012 год В субъектах РФ в 2012 г., данный механизм будет реализован в рамках Программ поддержки МСП (с софинансированием из федерального бюджета по программе Минэкономразвития России) Активная работа по реализации программы в Москве (в рамках подпрограммы «Москва – инновационная столица России») и в Санкт-Петербурге Поддержка выхода инновационных компаний на РИИ 4

Изменения в статьи 217 и НК РФ (действуют с 1 января 2011 г.): исключаются из налогооблагаемой базы по налогу на прибыль и НДФЛ доходы от реализации акций российских организаций при условии владения ими более 5 лет (capital gain) и приобретения, начиная с 1 января 2011 г. в отношении акций, обращающихся на организованном рынке - льгота распространена только на акции компаний высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики отнесение к акциям высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики осуществляется биржей (постановление Правительства РФ от 22 февраля 2012 г. 156) на основании двух критериев: размещение/обращение акций в специальном секторе биржи либо специальное выделение биржей ценных бумаг эмитента в качестве инновационных капитализация эмитента на момент выхода на РИИ – не более 10 млрд. рублей (порядок расчета капитализации будет установлен Приказом ФСФР России) Налоговые льготы для инновационных компаний Поддержка выхода инновационных компаний на РИИ 5

Изменения в статью 4 ФЗ «О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации» при вхождении института развития, осуществляющего поддержку инноваций, на долю более 25% в капитал субъекта МСП, последний не теряет статуса субъекта МСП дискуссия – как дать общеродовое определение таким институтам развития предлагалась норма о повышении «барьера» участия иностранных лиц в капитале субъектов МСП с 25% до 49%, но впоследствии она была исключена повышение разрешенной доли участия иностранного капитала в субъектах МСП крайне актуально для эмитентов РИИ Сегодня законопроект проходит процедуру межведомственного согласования Либерализация требований к субъектам МСП Поддержка выхода инновационных компаний на РИИ 6

Либерализация требований к маркетингу инструментов, предназначенных для квалифицированных инвесторов Приказ ФСФР РФ от N 11-65/пз-н «О предоставлении информации о ценных бумагах и производных финансовых инструментах» значительно расширен круг лиц, которым может предоставляться информация о ценных бумагах, предназначенных для квалифицированных инвесторов: лица, с которыми владельцы такой информации связаны договором (в т.ч. аудиторы, оценщики, актуарии, рейтинговые агентства), отношениями членства и др. иные лица при условии, что последние уведомлены о том, что получаемая ими информация относится к информации для квалифицированных инвесторов и не может предоставляться лицам, не являющимися квалифицированными инвесторами, или распространяться среди неограниченного круга лиц Рост эффективность реализации маркетинговых и IR-мероприятий при выводе паев венчурных ЗПИФов, обращение которых активно развивается в РИИ, на публичный рынок Поддержка выхода инновационных компаний на РИИ 7

Pre-IPO финансирование эмитентов РИИ Издержки по выходу на публичный рынок – серьезный барьер для небольших компаний Компенсации за счет региональных бюджетов по программе Минэкономразвития России – пока ограниченный перечень регионов и компенсация предоставляется ПОСЛЕ выхода эмитента на РИИ, в то время как деньги нужны на этапе подготовки к выходу на биржу РИИ осуществляет сотрудничество по двум направлениям (пилотные программы): Московский Фонд развития венчурного инвестирования – финансирование осуществляется за счет: 2/3 средств Фонда и 1/3 средств частного инвестора (листингового агента РИИ) в виде инвестиционного займа с погашением после выхода на РИИ Инвестиционный холдинг «Финам» - кредитование IT-компаний, намеревающихся в ближайшее время осуществить IPO, под залог их акций, сроком до 1 года Поддержка выхода инновационных компаний на РИИ 8

Поддержка эмитентов РИИ после выхода на биржу Маркет-мейкерских программы Стимулирование роста объема торгов акциями инновационных компаний, входящих в базу расчета индекса ММВБ-Инновации Разработан двусторонний договор о выполнении функций маркет-мейкера и выбран пилотный маркет-мейкер, который начинает реализацию этой программы Стимулирование спроса на акции эмитентов РИИ со стороны институциональных инвесторов Пенсионные накопления, пенсионные и страховые резервы Инвестирование в акции компаний, входящих в базу расчета индекса ММВБ-Инновации Инвестирование пенсионных резервов в IPO инновационных компаний Выделение в законодательстве специального класса активов («акции инновационных компаний») и указание его в перечне разрешенных для инвестирования видов активов Сокращение сроков налоговых льгот по capital gain для институциональных инвесторов (квалифицированных инвесторов) с 5 лет до 1 года Поддержка выхода инновационных компаний на РИИ 9

Взаимодействие с Красноярским краем В 2010 г. подписано Соглашения о взаимодействии в области развития РИИ с Правительством Красноярского края, в 2011 г. - план мероприятий по его реализации на гг. В 2011 г. подписаны соглашения о взаимодействии с рядом региональных институтов поддержки МСП и инноваций: Красноярским региональным агентством поддержки малого и среднего бизнеса, Центром содействия развития малого и среднего предпринимательства Взаимодействие по реализации системы компенсаций по выходу на РИИ, совместные мероприятия Поддержка выхода инновационных компаний на РИИ 10

СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ! Контакты: Tел.:+7 (495) Сайт: (раздел

Оговорка об условиях раскрытия информации Поддержка выхода инновационных компаний на РИИ 12 Настоящая презентация была подготовлена и выпущена Открытым акционерным обществом «ММВБ-РТС» (далее – «Компания»). Если нет какой-либо оговорки об ином, то Компания считается источником всей информации, изложенной в настоящем документе. Данная информация предоставляется по состоянию на дату настоящего документа и может быть изменена без какого-либо уведомления. Данный документ не является, не формирует и не должен рассматриваться в качестве предложения или же приглашения для продажи или участия в подписке, или же, как побуждение к приобретению или же к подписке на какие-либо ценные бумаги, а также этот документ или его часть или же факт его распространения не являются основанием и на них нельзя полагаться в связи с каким-либо предложением, договором, обязательством или же инвестиционным решением, связанными с ним, равно как и он не является рекомендацией относительно ценных бумаг компании. Изложенная в данном документе информация не являлась предметом независимой проверки. В нем также не содержится каких-либо заверений или гарантий, сформулированных или подразумеваемых и никто не должен полагаться на достоверность, точность и полноту информации или мнения, изложенного здесь. Никто из Компании или каких-либо ее дочерних обществ или аффилированных лиц или их директоров, сотрудников или работников, консультантов или их представителей не принимает какой-либо ответственности (независимо от того, возникла ли она в результате халатности или чего-то другого), прямо или косвенно связанной с использованием этого документа или иным образом возникшей из него. Данная презентация содержит прогнозные заявления. Все включенные в настоящую презентацию заявления, за исключением заявлений об исторических фактах, включая, но, не ограничиваясь, заявлениями, относящимися к нашему финансовому положению, бизнес-стратегии, планам менеджмента и целям по будущим операциям являются прогнозными заявлениями. Эти прогнозные заявления включают в себя известные и неизвестные риски, факторы неопределенности и иные факторы, которые могут стать причиной того, что наши нынешние показатели, достижения, свершения или же производственные показатели, будут существенно отличаться от тех, которые сформулированы или подразумеваются под этими прогнозными заявлениями. Данные прогнозные заявления основаны на многочисленных презумпциях относительно нашей нынешней и будущей бизнес-стратегии и среды, в которой мы ожидаем осуществлять свою деятельность в будущем. Важнейшими факторами, которые могут повлиять на наши нынешние показатели, достижения, свершения или же производственные показатели, которые могут существенно отличаться от тех, которые сформулированы или подразумеваются этими прогнозными заявлениями являются, помимо иных факторов, следующие: восприятие рыночных услуг, предоставляемых Компанией и ее дочерними обществами; волатильность (а) Российской экономики и рынка ценных бумаг и (b) секторов с высоким уровнем конкуренции, в которых Компания и ее дочерние общества осуществляют свою деятельность; изменения в (a) отечественном и международном законодательстве и налоговом регулировании и (b) государственных программах, относящихся к финансовым рынкам и рынкам ценных бумаг; ростом уровня конкуренции со стороны новых игроков на рынке России; способность успевать за быстрыми изменениями в научно-технической среде, включая способность использовать расширенные функциональные возможности, которые популярны среди клиентов Компании и ее дочерних обществ; способность сохранять преемственность процесса внедрения новых конкурентных продуктов и услуг, равно как и поддержка конкурентоспособности; способность привлекать новых клиентов на отечественный рынок и в зарубежных юрисдикциях; способность увеличивать предложение продукции в зарубежных юрисдикциях. Прогнозные заявления делаются только на дату настоящей презентации, и мы точно отрицаем наличие любых обязательств по обновлению или пересмотру прогнозных заявлений в настоящей презентации в связи с изменениями наших ожиданий, или перемен в условиях или обстоятельствах, на которых основаны эти прогнозные заявления.