Оценка и развитие бизнеса Соловьев М.М.

Начальные понятия оценки и оценочной деятельности Оценка – установление стоимостного эквивалента объекта оценки Объекты оценки Субъекты оценки Назначение (цели проведения) оценки их место и роль в бизнесе, в жизнедеятельности

Оценка в актуальных событиях и проблемах современной жизни Официальная версия начала кризиса 2008 года – «ипотечный кризис». Оценка и функционирование фондового рынка. Оценка и развитие рыночной экономики - рыночная оценка в системе налогообложения. Оценка в инвестиционных проектах, проектах развития (в девелопменте), государственно- частном партнерстве. =============================================================================================================== + Оценка - сфера работы, тематика для магистерской диссертации, последующих научных исследований.

Ипотечный кризис и оценка Концепция ипотеки – долгосрочный кредит с гарантиями возврата за счет приобретаемой недвижимости (залог недвижимости). Факторы: продолжительность кредитного периода, первый взнос, процент за кредит, … схема возврата. Борьба за клиентов: снижение взноса и процента, увеличение кредитного периода, выпуск ценных бумаг. РИСКИ: оценка условий кредита – «сегодня», возврат – «в будущем», на длительном интервале времени, в т.ч. при реализации объекта залога для возврата кредита.

Оценка и функционирование фондового рынка (на примере объекта коммерческой недвижимости) Начало и окончание жизненного цикла (ЖЦ) коммерческого объекта связаны с его стоимостной оценкой: того, что он принесет в течение ЖЦ, и возможной продажи в конце ЖЦ. В течение жизненного цикла происходят рыночные сделки с полной или частичной (долями) сменой собственников. Обоснование каждой сделки связано с оценкой каждой из сторон доходных и расходных потоков: –понесенных расходов, полученных и ожидаемых доходов, –«стоимости» объекта на дату сделки и в будущем.

Развитие рыночной экономики: оценка в системе налогообложения (на примере имущественного налогообложения) Имущественное налогообложение: для государства – один из источников бюджетных доходов, отражение его с/э стратегии; для субъекта налогообложения – важный фактор влияния на систему его т/э показателей, социального благополучия и т.д. При развитии рыночной экономики, в т.ч. новациях управления в публичном секторе: - курс на идентификацию механизмов налогообложения для всех форм собственников, - принятие за налоговую базу рыночной оценки объектов налогообложения.

Оценка в различных типах проектов: инвестиционные проекты, девелопмент, государственно-частное партнерство Оценка в традиционных методах анализа инвестиционных проектов. Специфика оценки в проектах развития коммерческой недвижимости - девелопменте. Изменения в концепции оценок государственно-частного партнерства: –различие целей и сущности критериев эффективности, –длительность партнерства, мониторинг и управление эффективностью.

В числе главных целей курса - введение в мир актуальных профессий современного рынка услуг Оценочная деятельность Valuation, Appraisal - IVSC, TEGoVA Chartered Surveyors - RICS, ERES Девелопмент – деятельность, связанная с бизнесом развития коммерческой недвижимости Development (Real Estate Development) Developers - RICS, ERES =========================================================================================== Возможная сфера работы и востребованная тематика для магистерской диссертации и научных исследований

ПЛАН Основы оценочной деятельности и бизнеса развития (девелопмента) Нормативная правовая база оценочной деятельности и бизнеса развития Профессиональные стандарты Концепция, принципы и методы оценки Риски развития: анализ и оценка

Литература (отечественная) ОЦЕНКА Соловьев М.М. Оценочная деятельность. - М.: ГУ- ВШЭ, 2003, 224 с. Σ: Федотова М.А. (бизнес), Прорвич В.А. (город. земли), Грибовский С.В. (масс. оценка), Кимельман С.А. (недра), Тарасевич Е.И., Валдайцев С.В., Григорьев В.В. Оценка имущественных комплексов и бизнеса: Учебник / Под ред. М.В. Кошкиной и др. М.: ЗАО «Экономика», ВШПП, 2007, 420 с. Микерин Г.И. и др. Международные стандарты оценки. Кн.1 и 2. – М.: ОАО «Тип. Новости», 2000, 360 с. Материалы ЕС по стандартам оценки проектов партнерства

Литература (отечественная) - 2 Девелопмент Максимов С.Н. Девелопмент: развитие недвижимости. - СПб.: Питер, 2003, 256 с. Гровер Р., Соловьев М. Управление недвижимостью: международный учебный курс. – М.: ВШПП, 2007, 372 с. Методические рекомендации по оценке эффективности инвест. проектов (2-я ред.) / М-во экон. РФ, Минфин, ГК по стр-ву / рук. Коссов В.В. и др. - М.: Изд. «Экономика», 2000, 421 с. Σ: Коссов В.В. (инв. анализ), Шапиро В.Д. (упр. проектами, девелопмент), Цвиркун А.Д. (ППП ТЭО «Инвест»), Кущенко В.В. (прав. аспекты) … M. Avis, M. Stubbs & J. Ratcliffe

Пропорции учета результатов текущего и заключительного контроля: презентация презентация контрольная работа деловая игра зачет (вопрос и задача) ========================================================= Всего: Практические занятия и контроль - Выступления с презентациями (по заданиям 1 и 2) - Контрольная работа (задачи по оценке, тест) - Деловая игра «Аукцион (риски в проектах развития) »

Задание 1 Подготовить презентацию 1 (1-2 чел., до 5 слайдов с выступлением Σ до 5 мин.) на тему «Компании-лидеры и ведущие профессиональные сообщества в оценочной деятельности и смежных сферах услуг», как, например, (на выбор): международные, национальные зарубежные и российские компании и ассоциации оценщиков, девелоперов негосударственные саморегулируемые (в т.ч. региональные) организации оценщиков, компании и сообщества, интегрирующие сферы услуг (оценка, девелопмент, доверительное управление, траст, аудит недвижимости, консалтинг и т.д.). _________________________________________________________________________________________________ Содержание: титул, сферы (сущность) и объемы услуг, география деятельности, рейтинг, известные клиенты и объекты оценки, характерные особенности. Источники: работа, периодика (Эксперт, Коммерсант, Commercial Real Estate, Corporate Real Estate, Property Weekly) и интернет-сайты (POO, ERES, RICS, IVSC, DTZ, Ernst&Young, Colliers, NobleGibbons …)

Задание 2 – Презентация человека, слайдов, мин. 1. Перевод и презентация материалов ЕС (EU) по стандартизации и практике оценок эффективности (в различных сферах) государственно-частного партнерства. 2. Оценка в новациях управления (в т.ч. недвижимостью) в публичном и частном секторе экономики. 3. Динамика кризиса: сравнительная динамика основных экономических показателей, показателей фондового рынка и рынка недвижимости. 4. Перевод и презентация материалов по новациям в системах налогообложения, в т.ч. налогообложения недвижимости и ее рыночной оценки. 5. Анализ отечественной системы налогообложения (в т.ч. с акцентом на налогообложение недвижимости). 6. По согласованию: – переводы (по тематике курса) и презентации – аналитические обзоры и презентации (кадастры, недра …) – ICT средства в оценочной деятельности, оценках эффективности