Управление пенсионными активами в России и Казахстане: проблемы и перспективы Елена Сухорукова Исполнительный директор НПФ «БЛАГОСОСТОЯНИЕ» ТРЕТЬЯ ЕЖЕГОДНАЯ КОНФЕРЕНЦИЯ «РОССИЙСКИЙ РЫНОК КОЛЛЕКТИВНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ» 27 – 28 ноября 2007 года Центр международной торговли (ЦМТ)

2 Современная система пенсионного обеспечения в Казахстане Модель пенсионного обеспечения в Республике Казахстан Модель пенсионного обеспечения в Республике Казахстан Государственная распределенная система (для состоявшихся пенсионеров) Государственная распределенная система (для состоявшихся пенсионеров) Негосударственная (частная) пенсионная система (для будущих пенсионеров) Негосударственная (частная) пенсионная система (для будущих пенсионеров) Социальная пенсия – из республиканского и местных бюджетов – из республиканского и местных бюджетов Трудовая пенсия Трудовая пенсия – юр.лица – 15% от ФОТ; – физ.лица, занимающиеся предпринимательской деятельностью – 5%; – трансферты – юр.лица – 15% от ФОТ; – физ.лица, занимающиеся предпринимательской деятельностью – 5%; – трансферты Накопительная пенсия Накопительная пенсия Накопительные пенсионные фонды Накопительные пенсионные фонды – 10% – обязательные пенсионные отчисления от дохода; – добровольные взносы – 10% – обязательные пенсионные отчисления от дохода; – добровольные взносы

3 Сравнение базовых ставок платежей на социальное (пенсионное) обеспечение Платежи на социальное (пенсионное) обеспечение Республика КазахстанРоссийская Федерация РаботодательРаботникВсегоРаботодатель Работни к Всего Социальный налог и/или страховые взносы 20%10%30%26%0%26% в т.ч. - на персональные пенсионные накопления 0%10% 4% - только в отношении работников 1967г.р. и позднее 0%4%

4 Основные параметры развития пенсионного сектора Казахстана * Оценка по состоянию на г. (АФН, НБК) 1086,4 млрд.тенге 9,9% 9,3% 8,9% 8,3% 7,0% 6,0% 4,0% 3,0% 863,3 млрд.тенге 648,6 млрд.тенге 269,7 млрд.тенге 484,0 млрд.тенге 368,3 млрд.тенге 182,4 млрд.тенге 112,7 млрд.тенге 64,5 млрд.тенге 3,0 млн. 3,7 млн. 4,6 млн. 5,4 млн. 6,1 млн. 7,0 млн. 7,6 млн. 8,5 млн. 9,0 млн. 11,8%

5 Совокупный инвестиционный портфель казахстанских НПФ * Оценка по состоянию на г. (АФН, НБК) 17,36% ( млн. тенге)46,71% ( млн. тенге) 9,14% ( млн. тенге) 0,58% (5 989 млн. тенге) Прочие: Показатели Сумма, млн. тенге Доля, % Ценные бумаги международных финансовых организаций 00 Государственные ценные бумаги иностранных эмитентов 1870,02 Аффинированные драгоценные металлы ,56 26,3% ( млн. тенге)

6 Меры и направления, принятые для повышения эффективности накопительной пенсионной системы Оценка рисков и капитализация: Расчет достаточности собственного капитала НПФ и ООИУПА осуществляется на основе оценки рисков финансовых инструментов. Усовершенствована методика оценки акций казахстанских эмитентов на основе критерия «активный рынок». Расчет показателя доходности пенсионных активов производится за 12,36 и 60 месяцев. Управление пенсионными активами и доходность пенсионной системы: Рейтинговая оценка бумаг (эмитента) установлена в качестве основного критерия выбора инвестиций. Расширение перечня финансовых инструментов, предназначенных для инвестирования за счет пенсионных активов. Внедрение различных инвестиционных портфелей, различающихся стратегиями инвестирования (консервативная, умеренная и агрессивная). Прозрачность деятельности НПФ по инвестированию пенсионных активов: Обязанность НПФ публиковать с 01 апреля 2007 года инвестиционные декларации. Размещение на сайте АФН информации о финансовой устойчивости и текущей деятельности НПФ. Обязательные нормативы для всех участников системы

7 Россия. Динамика изменений размера пенсионных накоплений гражданина, переданных в НПФ Динамика пенсионных накоплений граждан при размещении их на рынке через НПФ и Управляющую Компанию Исходная точка Через год Через 2 года Через 3 года Через 4 года Через 5 лет Через 6 лет Пенсионные накопления гражданина (условные единицы)100,0 99,799,499,399,298,9 Годовое обесценение в результате инфляции0,0-8,0-7,5-7,0-6,5-6,0-5,4 Годовой доход от размещения накоплений0,010,09,48,98,47,46,9 Плата Негосударственному Пенсионному Фонду0,0-1,4-1,3-1,2-1,1-1,0-0,9 Плата Управляющей Компании0,0-1,0-0,9 -0,8-0,7 ВСЕГО реальный остаток пенсионных накоплений100,099,799,499,399,298,998,7 Инвестирование осуществляется через Управляющую Компанию

8 Россия. Динамика изменений размера пенсионных накоплений гражданина при прямом размещении их НПФ Динамика пенсионных накоплений граждан при размещении их на рынке через НПФ Исходная точка Через год Через 2 года Через 3 года Через 4 года Через 5 лет Через 6 лет Пенсионные накопления гражданина (условные единицы)100,0 100,5101,0101,6102,2102,5 Годовое обесценение в результате инфляции0,0-8,0-7,5-7,0-6,5-6,0-5,4 Годовой доход от размещения накоплений0,010,09,48,98,47,46,9 Плата Негосударственному Пенсионному Фонду0,0-1,5-1,4-1,3 -1,1-1,0 Плата Управляющей Компании0,0 ВСЕГО реальный остаток пенсионных накоплений100,0100,5101,0101,6102,2102,5103,0 Без Управляющей Компании

9 Наблюдения и выводы 1.Абсолютно накопительная пенсионная система - не идеал: у нее свои достоинства и недостатки. 2.Для надежного функционирования накопительной системы важна свобода выбора: гражданином – негосударственного пенсионного фонда и инвестиционного портфеля, негосударственным пенсионным фондом способа размещения – с привлечением управляющего или самостоятельно. 3.Важным фактором для развития накопительной системы является стимулирующее налогообложение (система ЕЕТ) 4.Для защиты прав граждан и развития накопительной системы исключительна важна регулирующая и контролирующая роль государства. 5.Для пенсионной системы и государства необходимо вовлечение пенсионных денег в инфраструктурные проекты. 6.Проведение пенсионной реформы нуждается в постоянном мониторинге, прогнозировании и экспертном обсуждении новых решений.

10 Современная система пенсионного обеспечения в Казахстане Спасибо за внимание!