Совершенствование корпоративного и финансового законодательства в России А.В. Шаронов

Этапы развития российских компаний: Этап концентрации контрольного пакета в руках основного владельца, то есть «закрытие» компании, ее защита от потенциальных внешних инвесторов (или захватчиков) Этап активного развития с привлечением неограниченного числа инвесторов на фондовом рынке, то есть «открытие» компании внешним инвесторам

Основные направления совершенствования законодательства в области корпоративного управления: Развитие стандартов корпоративного управления для "закрытых", непубличных компаний Развитие стандартов корпоративного управления для открытых (публичных) компаний

Развитие стандартов корпоративного управления для "закрытых", непубличных компаний: упрощение системы управления, дальнейшая корректировка норм о полномочиях органов управления; снижение требований по раскрытию информации при проведении эмиссии акций; развитие законодательства об обществах ограниченной ответственностью; корректировка норм Федерального закона «Об акционерных обществах» в части закрытых акционерных обществ; развитие процессуальных норм, обеспечивающих защиту от корпоративного шантажа.

Развитие стандартов корпоративного управления для открытых (публичных) компаний: международные стандарты финансовой отчетности; разработка системы раскрытия информации на фондовом рынке; корпоративные поглощения; предоставление информации о крупных (бенифициарных) владельцах акций; финансовые инструменты, позволяющие выходить на международные финансовые рынки и привлекать иностранные инвестиции в России (АДР, РДР); ограничение перекрестного владения дочерними обществами акциями материнской компании; становление системы учета и раскрытия информации об аффиллированных лицах.

Мероприятия в области совершенствования корпоративного управления и создания благоприятного инвестиционного и предпринимательского климата: разработан проект федерального закона «О внесении изменений и дополнений в Гражданский кодекс Российской Федерации», в Федеральный закон «Об обществах с ограниченной ответственностью» и в Федеральный закон «О государственной регистрации юридических лиц» включен в проект законопроектной деятельности Правительства Российской Федерации на 2005 г. проект федерального закона, направленный на создания эффективного механизма разрешения корпоративных конфликтов (споров) разрабатываются поправки в Федеральный закон «Об акционерных обществах» и в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» направленный на совершенствование процедур корпоративных поглощений совершенствование законодательного регулирования деятельности аффилированных лиц; регулирование «размывания» акционерного капитала, ограничение перекрестного владения акциями материнских компаний их дочерними обществами; одобрение крупных сделок и сделок с заинтересованностью; защита добросовестных приобретателей-акционеров от последствий признания сделок недействительными

разработка «Программы развития финансовых рынков», включающей в себя: –развитие финансовой инфраструктуры и инструментария –системы правоприменения в сфере финансовых рынков –стимулирование выхода эмитентов на организованные финансовые рынки –стимулирование инвесторов к работе на внутреннем рынке последовательная реализация принципов административной реформы на финансовом рынке Институциональная система регулирования финансовых рынков:

создание системы единого государственного мониторинга состояния финансового рынка проработка механизма снижения рисков финансовой дестабилизации в случае принятия административных решений в отношении крупнейших эмитентов, инфраструктурных организаций или участников рынка официальное опубликование Стратегии развития банковского сектора принятие проекта федерального закона «О саморегулируемых организациях» Институциональная система регулирования финансовых рынков (продолжение):

в рамках развития торговой инфраструктуры в рамках совершенствования деятельности операторов фондового рынка в сфере стимулирования деятельности коллективных инвесторов в области совершенствования оборота производных финансовых инструментов в области стимулирования эмитентов к привлечению инвестиций на отечественном рынке капитала Совершенствование фондовой инфраструктуры, создание условий для появления нового инвестиционного инструментария:

принятие единого закона о биржах и биржевой деятельности принятие мер по развитию системы товарной биржевой торговли в России и создания условий прозрачного ценообразования на базовые биржевые товары Развитие торговой инфраструктуры:

отмена системы обязательной государственной аттестации сотрудников финансовых компаний разработка государственного стандарта электронного документооборота создание профессиональными участниками системы управления операционными рисками соответствие требований к маржинальным операциям брокеров требованиям, предъявляемых на развитых финансовых рынках Совершенствование деятельности операторов фондового рынка:

замещение схемы финансирования через привлечение лиц к участию в долевом строительстве финансированием через систему коллективных инвестиций налогообложение ЗПИФов НДС и налогом на имущество Стимулирование деятельности коллективных инвесторов:

распространение порядка налогообложения сделок физических лиц с деривативами на все виды сделок с производными внесение изменений в ГК РФ, предусматривающих, что срочные сделки не должны квалифицироваться как сделки пари Совершенствование оборота производных финансовых инструментов:

ликвидация института финансовых консультантов упрощение процедуры регистрации выпуска ценных бумаг, размещение и обращение которых предполагается осуществлять через фондовые биржи создание общедоступной системы, обеспечивающей полную прозрачность всей существенной для инвестора информации о компаниях Стимулирование эмитентов к привлечению инвестиций на отечественном рынке капитала: