Иностранное акционерное инвестирование в российский страховой рынок и роль ЕБРР Ноэль Эдисон Директор Финансовые и страховые услуги Европейский банк реконструкции и развития

2 Движущая сила развития рыночной экономики ЕБРР Международный финансовый институт год нашего основания 61 страна является акционерами (доля России: 4%) 20 лет опыта инвестирования 29 стран охвачены нашей деятельностью по продвижению перехода к рыночной экономике AAA – такой рейтинг присвоен нам как международному финансовому институту

ЕБРР Международный финансовый институт Крупнейший отдельный инвестор в Центральной и Восточной Европе и в Содружестве Независимых Государств Цели ЕБРР: –Стимулирование перехода к конкурентной рыночной экономике путем инвестирования, главным образом, в частный сектор –Мобилизация значительных прямых иностранных инвестиций –Инвестирование в те страны, чьи потребности не могут быть удовлетворены рынком в полной мере 2

4 7 офисов ЕБРР в России 120 специалистов ЕБРР 650 проектов закончено на сегодня 17,7 млрд евро – чистый объем деловых операций 50,6 млрд евро – стоимость всех проектов 8,3 млрд евро – текущий портфель 8 внутренних рублевых облигаций 39,5 млрд – сумма выпущенных рублевых облигаций MosPrime – один из ведущих индикаторов денежного рынка России. Создан в мае 2005 года Портфель ЕБРР в разбивке по секторам (на конец 2010 года) Деятельность ЕБРР в России 25% 39% 16% 20% Энергетика Финансовые институты Промышленность, торговля и сельское хозяйство Инфраструктура

5 Согласно инициативе российского правительства по развитию Москвы как международного финансового центра Единство целей ЕБРР и Московского международного финансового центра (ММФЦ) Развитие рыночной инфраструктуры Торговля ценными бумагами и деривативами Поддержка развития рублевого рынка капиталов Поддержка институциональных инвесторов (например, пенсионных фондов, компаний по управлению активами) Рынок труда и социальная инфраструктура Повышает уровень местного менеджмента путем акционерного инвестирования и участия в советах директоров Прозрачность и эффективность рынка Предоставляет юридическую и техническую помощь для улучшения правового климата Содействует реформе корпоративного управления (например, Кодекс корпоративного управления) Интеграция в глобальную экономику Указывает на области, где необходимо устранить несоответствия и пробелы в законодательстве и нормативных документах

6 Что ЕБРР уже сделал в России? В качестве акционерного инвестора повысил рейтинг ММФЦ Поддержал создание базы данных местных инвесторов Содействовал появлению инновационных продуктов на рублевых рынках капитала Участвовал в правовой и регуляторной реформе Вклад в развитие ММФЦ

ЕБРР: вклад в роли акционерного инвестора 8 Акционерные инвестиции ЕБРР по сей день Банки Корпорации Пенсионные фонды Страховые компании Фонды акций 93 прямые акционерные инвестиции на сумму 2 млрд евро (27 финансовых институтов и 66 корпораций) 9 инвестиций в фонды акций на сумму 0,6 млрд евро Представительство в советах директоров Выход из инвестиционных проектов: стратегические продажи и размещение ценных бумаг на фондовых биржах (выход из 37-и прямых акционерных инвестиций) На сегодняшний день средняя доходность: 21% для фондов акций и 15% для прямых акционерных инвестиций

Россия 26,5 млн евро акционерных инвестиций ноябрь 2008 Доля 30% в капитале созданной с нуля компании прямого страхования Россия 26,5 млн евро акционерных инвестиций ноябрь 2008 Доля 30% в капитале созданной с нуля компании прямого страхования Россия 150 млн долл. акционерных инвестиций май 2007 Покупка до 10% акций РЕСО Страхование Россия 150 млн долл. акционерных инвестиций май 2007 Покупка до 10% акций РЕСО Страхование Страховые инвестиции ЕБРР в России и других странах Россия 66 млн долл. акционерных и долговых инвестиций Доля 30% в капитале созданной с нуля компании по страхованию жизни и пенсионному страхованию (вместе с Sputnik Group Limited) Россия 66 млн долл. акционерных и долговых инвестиций Доля 30% в капитале созданной с нуля компании по страхованию жизни и пенсионному страхованию (вместе с Sputnik Group Limited) И стратегическое партнерство с европейскими страховщиками… 7 Турция 50 млн турецких лир (около 27,26 млн долл.) акционерных инвестиций декабрь 2010 Доля 9,99% в капитале бывшей компании Fiba Sigorta. Турция 50 млн турецких лир (около 27,26 млн долл.) акционерных инвестиций декабрь 2010 Доля 9,99% в капитале бывшей компании Fiba Sigorta. Азербайджан 1,2 млн евро акционерного финансирования Доля 30% в капитале азербайджанской компании имущественного страхования Азербайджан 1,2 млн евро акционерного финансирования Доля 30% в капитале азербайджанской компании имущественного страхования

Иностранные инвесторы на российском страховом рынке 9 Международные страховые группы, активно участвовавшие в корпоративных слияниях и поглощениях до кризиса Несколько международных страховщиков, покинувших рынок - Fortis, ING и др. Иностранные инвесторы, все еще заинтересованные в российских страховых компаниях В среднесрочной перспективе ожидается участие в деятельности по слиянию и поглощениям среди 30-ти крупнейших местных страховых компаний Источник: «Мнения и взгляды PwC относительно российского рынка общего страхования, апрель 2011 года, PricewaterhouseCoopers Основные слияния и поглощения на российском страховом рынке в 2007–2009 годах Приобретенная компания Год сделкиПокупательДоля в компании Ингосстрах2007Grnerali/PPF17% Капитал- Страхование 2008Syneron Holdings Ltd (Кипр) 100% РЕСО-Гарантия2008AXA37% НАСТА2007–2009Zurich100% Оранта2008Eureko B.V.100% Регион2008IF Insurance100% Источник: «Рынок корпоративных слияний» (анализ выполнен компанией PwC)

Деловая среда российского страхового рынка Российский страховой рынок предлагает привлекательные инвестиционные возможности… –Внушительный размер страхового рынка –Потенциал роста премий имущественного страхования и страхования жизни –Низкий уровень «страховых» налоговых схем –Открытость для иностранных инвесторов –Ограниченное проникновение иностранного капитала … однако проблемы остаются… –Неэффективное корпоративное управление –Непрозрачные структуры собственности –Дефицит квалифицированных специалистов (актуариев, андеррайтеров и т.д.) –Бюрократия, мошенничество –Налоговые льготы для страхования жизни, пенсионных и сберегательных страховых продуктов 9

Российский сектор имущественного страхования Перспективы Признаки восстановления после кризиса –Рост банковского кредитования и продаж автомобилей –Рост валовой суммы подписанных премий в первом квартале 2011 года – 18% (против 9% в 2010 г.) Потенциал роста –Новые обязательные страховые продукты (например, обязательное страхование коммерческой ответственности владельца опасного объекта с 2012 года) –Рост спроса на страховые услуги в регионах –Рост популярности страхования личного имущества Рост рентабельности –Повышение тарифов страхования гражданской ответственности владельцев транспортных средств в 2011 году 10

Российский сектор страхования жизни Перспективы Признаки восстановления после кризиса: –В 2010 году рост премий составил около 20-40% –Коэффициенты прекращения страхования стабилизировались или вернулись к российской норме Огромный потенциал –Очень низкая популярность программ страхования жизни по сравнению с развитыми странами –Рост среднего класса с растущим располагаемым доходом Возможности для инноваций –В настоящее время потребителям предлагается ограниченный спектр страховых продуктов, в основном краткосрочное кредитное страхование жизни и накопительное страхование 10

Вклад ЕБРР в качестве инвестиционного партнера международных инвесторов Поддержка диалога между компанией, правительством и регулирующим органом Местный опыт и офисы в каждом регионе Знание местного делового сообщества Обширная информация о страховом рынке 16

Финансирование: гибкость, инновации, опыт В первую очередь поддержка целей компании и акционеров, а не стремление к максимальной прибыли ЕБРР Долгосрочное надежное партнерство Первый шаг для выхода на международные рынки Вклад и роль ЕБРР в российской страховой отрасли 15

Критерии ЕБРР при выборе проектов миллионов евро Миноритарные позиции, до 35% Максимальный срок инвестиции: 7-10 лет Высокая деловая репутация местных или стратегических партнеров Наш успех измеряется комбинацией –вклада в программу перехода к рыночной экономике, и –рентабельности инвестиций 18

Контактная информация Ноэль Эдисон, директор Страховые и финансовые услуги Телефон: Георгий Орлов, директор Финансовые институты, Россия Телефон: ЕБРР EBRD, One Exchange Square, London. EC2A 2JN, United Kingdom 19