С.В. Володин

2 Ключевые слова внутренняя норма доходности, дисконтированные денежные потоки, жизненный цикл проекта, параметр освоения в серийном производстве, срок окупаемости проекта, фазы проекта

3 Постановка задачи На модельном примере, соответствующем программе создания пассажирского самолета, рассмотрены последствия переноса сроков начала программы и замедления темпов ее реализации. При этом сравниваются: базовая программа (начало в заданные сроки, развитие в соответствии с планом); измененная программа (задержка сроков начала, увеличение продолжительности всех фаз программы).

4 План-график базовой программы создания пассажирского самолета

5 Основные допущения начало базовой программы – точно в срок; продолжительность базовой программы 20 лет; число выпущенных экземпляров, включая опытные образцы, 1000; максимальный годовой выпуск – 70 самолетов данного типа, начиная с 11-го года; параметр освоения изделия в серийном производстве λ=0,15.

6 Затраты на программу организации производства пассажирского самолета

7 Затраты на промышленное изготовление пассажирского самолета

8 Себестоимость в серии

9 Текущая стоимость проекта при r=0

10 Обоснование ставки дисконтирования Поправка на риски: - развитие производства3…5%, - увеличение объема продаж8…10%, - производство и продвижение на рынок нового продукта13…15%, - исследования и инновации18…20%. Риск-разделяющий стратегический партнер -3…-6%

11 Текущая стоимость проекта при r=0,10

12 Кумулятивная стоимость проекта при различных ставках дисконтирования

13 NPV проекта при переносе сроков его начала

14 Относительное возрастание затрат при изменении темпов реализации проекта

15 Влияние задержки начала проекта, темпа его реализации и ставки дисконтирования на NPV (темп реализации изменяется в пределах 0,9…1,2 от оптимального)

16 Сравнение базовой и измененной программы по критерию NPV

17 Заключение Проведены расчеты влияния задержки начала базовой программы до двух лет и увеличения продолжительности всех ее фаз до 20% по сравнению с базовой в измененной программе. Ставка дисконтирования изменялась от 0 до 20%. В результате установлено: При ставке дисконтирования 10% в первом случае NPV=1211 $ млн., а во втором – 341 $ млн., т.е. разница в 3,6 раза. Внутренняя норма доходности IRR составляет в первом случае 15,7%, а во втором – 12,3%. Соответствующие сроки окупаемости PP – 13 и 22 года. С учетом потенциальных рисков проект с задержкой сроков начала и низкими темпами развития нельзя признать удовлетворительным.

18 Выводы На модельном примере с реальными значениями вариации проектных параметров, обусловленными существующей практикой управления проектами (типичное превышение сроков) и характерными макроэкономическими показателями (ставка дисконтирования, зависящая, в частности, от инфляции), показано следующее. Влияние рецессии в экономике определяющим образом влияет на наукоемкие проекты, особенно находящиеся на ранней стадии развития. В случае задержки сроков начала и низких темпов реализации чистый дисконтированный доход наукоемкого проекта снижается в несколько раз и даже может стать отрицательным; срок окупаемости также резко увеличивается или вообще не достигается. Необходимо создание: инструментария отбора перспективных проектов, учитывающее возможность реализации неблагоприятных сценариев развития ситуации; механизмов ликвидации проектов, потерявших смысл в силу внешних и внутренних причин; формирование объективных критериев продолжения убыточных проектов, сохраняющих политическое и стратегическое значение. Очевидным является преимущество четкого управления сроками проекта и его отдельных фаз.