Моделирование и формирование портфеля на рынке ценных бумаг выполнила:магистрантка Рымашевская М.О. научный руководитель: д.э.н., проф. Марков А.В.

Актуальность темы: Ценные бумаги - один из источников привлечения средств в любую отрасль экономики. Ценные бумаги - один из источников привлечения средств в любую отрасль экономики. Эффективно действующий рынок ценных бумаг - возможность гибкого перераспределения средств между отраслями, концентрации их на наиболее перспективных направлениях НТП, что способствует ускорению и оптимизации структурных сдвигов в экономике. Эффективно действующий рынок ценных бумаг - возможность гибкого перераспределения средств между отраслями, концентрации их на наиболее перспективных направлениях НТП, что способствует ускорению и оптимизации структурных сдвигов в экономике. РЦБ - возможность получения средств и вовлечения их в инвестиционную сферу без инфляционной эмиссии денежных знаков и кредита Центрального банка. РЦБ - возможность получения средств и вовлечения их в инвестиционную сферу без инфляционной эмиссии денежных знаков и кредита Центрального банка.

Цель исследования: оценка математических моделей, методов и инструментов формирования инвестиционного портфеля; оценка математических моделей, методов и инструментов формирования инвестиционного портфеля; получение краткосрочных прогнозов поведения стоимости ценных бумаг на примере исследования динамики курсов ценных бумаг фондового рынка России получение краткосрочных прогнозов поведения стоимости ценных бумаг на примере исследования динамики курсов ценных бумаг фондового рынка России

Задачи исследования: анализ существующих западных моделей формирования оптимального инвестиционного портфеля; анализ существующих западных моделей формирования оптимального инвестиционного портфеля; исследование конъюнктуры российского фондового рынка; исследование конъюнктуры российского фондового рынка; выбор структуры портфеля и оценка его эффективности. выбор структуры портфеля и оценка его эффективности.

Объект исследования Российский фондовый рынок

Предмет исследования: формирование оптимального инвестиционного портфеля на рынке ценных бумаг России в краткосрочном периоде формирование оптимального инвестиционного портфеля на рынке ценных бумаг России в краткосрочном периоде

Модели формирования портфеля ценных бумаг: модель Марковица, модель Марковица, индексная модель Шарпа индексная модель Шарпа модель арбитражного ценообразования модель арбитражного ценообразования

Основные выводы классической портфельной теории: эффективное множество содержит различные портфели, которые одновременно обеспечивают и максимальную ожидаемую доходность при фиксированном уровне риска, и минимальный риск при заданном уровне ожидаемой доходности; эффективное множество содержит различные портфели, которые одновременно обеспечивают и максимальную ожидаемую доходность при фиксированном уровне риска, и минимальный риск при заданном уровне ожидаемой доходности; предполагается, что инвестор выбирает оптимальный портфель из портфелей, составляющих эффективное множество; предполагается, что инвестор выбирает оптимальный портфель из портфелей, составляющих эффективное множество; оптимальный портфель инвестора определяется точкой касания кривых безразличия инвестора с эффективным множеством; оптимальный портфель инвестора определяется точкой касания кривых безразличия инвестора с эффективным множеством; диверсификация портфеля приводит к уменьшению риска, так как стандартное отклонение портфеля в общем случае будет меньше, чем средневзвешенные стандартные отклонения ценных бумаг, входящих в портфель; диверсификация портфеля приводит к уменьшению риска, так как стандартное отклонение портфеля в общем случае будет меньше, чем средневзвешенные стандартные отклонения ценных бумаг, входящих в портфель; в соответствии с рыночной моделью общий риск ценной бумаги состоит из рыночного риска и собственного риска. в соответствии с рыночной моделью общий риск ценной бумаги состоит из рыночного риска и собственного риска.

Постулаты классической портфельной теории: Рынок состоит из конечного числа активов, доходности которых для заданного периода считаются случайными величинами. Рынок состоит из конечного числа активов, доходности которых для заданного периода считаются случайными величинами. Инвестор, исходя из статистических данных, получает оценку ожидаемых (средних) значений доходностей и их попарных ковариаций и стандартных отклонений. Инвестор, исходя из статистических данных, получает оценку ожидаемых (средних) значений доходностей и их попарных ковариаций и стандартных отклонений. Инвестор может формировать любые допустимые (для данной модели) портфели. Доходности портфелей являются также случайными величинами. Инвестор может формировать любые допустимые (для данной модели) портфели. Доходности портфелей являются также случайными величинами. Сравнение выбираемых портфелей основывается только на двух критериях - средней доходности и риске. Сравнение выбираемых портфелей основывается только на двух критериях - средней доходности и риске. Инвестор не склонен к риску: из двух портфелей с одинаковой доходностью он предпочтет портфель с меньшим риском. Инвестор не склонен к риску: из двух портфелей с одинаковой доходностью он предпочтет портфель с меньшим риском.

Принципы формирования инвестиционного портфеля: принцип консервативности принцип консервативности принцип диверсификации принцип диверсификации принцип достаточной ликвидности принцип достаточной ликвидности

Математическое ожидание и стандартное отклонение доходностей акций ПоказательRTKMEESRLKOHSNGSGMKN Математическое ожидание, % 15,9683,23611,4061,5244,851 Стандартное отклонение 0,1280,0061,0820,0192,466

Ковариационная матрица доходностей акций ковариацияRTKMEESRLKOHSNGSGMKN RTKM0, , , , , EESR0, ,67375E-050, ,45019E-050, LKOH0, , , , , SNGS0, ,45019E-050, , , GMKN0, , , , ,

Эффективное множество портфелей акций Оптимальный портфель с доходностью 11,88% и с показателем риска 0,11.

Пути улучшения инвестиционного климата РБ: Совершенствование законодательной базы; Совершенствование законодательной базы; Снижение темпов инфляции; Снижение темпов инфляции; Развитие интегрированной системы комплексного раскрытия информации; Развитие интегрированной системы комплексного раскрытия информации; Развитие срочного рынка; Развитие срочного рынка; Применение международных стандартов финансовой отчетности. Применение международных стандартов финансовой отчетности.

Спасибо за внимание!