Международный финансовый кризис и его влияние на экономику России Дробышевский С.М. Институт экономики переходного периода Диспут-клуб «Узлы экономической политики» 21 февраля 2008 г.

2 Причины кризиса в финансовой системе США в гг. Снижение ставки ФРС Быстрый рост экономики Распространение новых финансовых инструментов Снижение доли Fannie Mae и Freddie Mac

3 Причины кризиса в финансовой системе США в гг. (2)

4 Что такое макроэкономический риск для России? SR – LR: Снижение темпов роста Высокая инфляция SR!! Снижение цен на нефть Отток капитала / Снижение инвестиционной активности LR!! Упущенный момент

5 Политика российских денежных властей для минимизации влияния кризисных явлений на внутриэкономическую ситуацию Центральный банк РФ: -Поддержание ликвидности vs борьба с инфляцией Правительство РФ -Борьба с инфляцией vs поддержание роста Президент РФ -Краткосрочные успехи vs устойчивость в долгосрочном периоде

6 Как финансовый кризис США может сказаться на российской экономике Темпы роста мировой экономики Доступ на мировые рынки капитала Международное позиционирование России Опыт распространения новых финансовых инструментов Цели денежно-кредитной политики

7 Как финансовый кризис США может сказаться на российской экономике (2)

8 Какие краткосрочные риски развития экономики России наиболее актуальны Перегрев экономики Усиление политической составляющей в экономической политике: -бюджетная политика -налоговая политика -контроль за целевыми показателями -инструменты достижения целей Развитие банковской системы