Выполнила: студентка группы ЗОЭ-1422 б, Ляшенко С.А. Российский экономический университет им. Г.В. Плеханова

Фондовый индекс Фондовый индекс – это показатель состояния и динамики рынка ценных бумаг. Через сопоставление текущего значения индекса с его предыдущими значениями можно оценить поведение рынка. В зависимости от того, какие ценные бумаги составляют выборку, используемую при расчёте индекса, он может характеризовать рынок в целом, рынок определённого класса ценных бумаг. Сравнение динамики различных индексов может показать, какие сектора экономики развиваются самыми быстрыми темпами. Индекс может представлять национальный фондовый рынок в целом и определённую торговую площадку на этом рынке (например, индекс фондовой биржи).

Методы расчёта фондовых индексов Метод вычисления невзвешенного среднего арифметического (используется при расчёте среднего промышленного индекса Доу-Джонса (Dow Jones Industrial Average). Метод вычисления взвешенного среднего арифметического с использованием различных способов взвешивания: -Взвешивание по цене акций в выборке; -Взвешивание по стоимости выборки; -Взвешивание путём приравнивания весов акций компаний. Метод вычисления невзвешенного среднего геометрического (по этой формуле рассчитывается старейший фондовый индекс Великобритании ФТ- 30 (FT-30 Share Index, Financial Nimes Industrial Ordinary Index). Метод вычисления невзвешенного среднего геометрического (применяется для расчёта композитного индекса Value Line Composite Average).

Требования к информации, используемой при вычислении фондовых индексов !Вводить достоверные и полные данные, иначе любая формула для расчёта индексов будет бесполезна. Для обоснованного использования в расчётах информация должна отвечать следующим критериям: Размер выборки (использовать при расчёте индекса достаточно большое число компаний, что позволяет уменьшить вероятность влияния на конечный результат случайных отклонений стоимости ценных бумаг отдельных компаний относительно среднего рыночного значения; Репрезентативность выборки (перечень компаний, ценные бумаги которые входят в состав, например, отраслевого индекса, должен быть достаточно полным для того, что бы индекс адекватно отражал состояние определённого сегмента экономики); Вес (желательно, что бы стоимость ценных бумаг, входящих в индекс, имела свой вес, пропорциональный их влиянию на фондовый рынок в целом; Объективность финансовой информации (фондовый индекс рассчитывается на основе сведений об изменении цен. Большинство индексов рассчитывается в течение торгового дня).

Корректировка индексов Методика расчёта индекса может меняться. Изменения могут касаться перечня ценных бумаг, участвующих в расчёте индекса. Чем большую историю имеет фондовый индекс, тем большую ценность он представляет для прогнозирования будущей реакции рынка. Банкротства старых компаний и появление новых приводят к необходимости вносить изменения в выборку, на основе которой рассчитывается индекс. Если корректировки осуществлять редко, то индекс начнёт отставать от развития рынка, если к корректировкам прибегать слишком часто – индекс начнёт «терять» историю и сохраняя прежнее название, отражать изменения уже другого сектора рынка.

Методика определения фондовых индексов Что бы фондовый индекс адекватно отражал процессы, меньше зависел от субъективных факторов, необходимо применять правильные и обоснованные методики расчёта фондовых индексов. Понимание методики расчёта индекса необходимо для правильной интерпретации его изменений. При определении методики вычисления фондовых индексов необходимо рассмотреть следующие вопросы: Формулы вычисления фондовых фондовых индексов; Достоверность и полнота информации, используемой при расчёте фондовых индексов; Порядок корректировки расчётной формулы, необходимость которой вызвана теми или иными корпоративными событиями, изменением рыночных условий.

Американские фондовые индексы

Семейство индексов Доу-Джонса Впервые был опубликован в 1884 г. Этот индекс сначала рассчитывался по акциям 11 железнодорожных компаний. В 1987 году список был увеличен до 20 железнодорожных компаний. Первый промышленной индекс Доу-Джонса был рассчитан в 1986 году по акциям 12 компаний. В 1916 году размер выборки был увеличен до 20 компаний, а в 1928 году – до 30. Индекс рассчитывается как среднеарифметическое цен акций 30 крупнейших компаний. В качестве делителя используется специальный делитель, учитывающий многочисленные сплиты (дробления акций). Индекс Dow Jones Industrial Avegare

Взвешенный индекс акций Доу-Джонса, рассчитанный по 700 акциям; Индексы Доу-Джонса по транспортным и коммунальным компаниям (Dow Jones transportation Average, Dow Jones Utilities Average; AMEX Composite (взвешенный по рыночной капитализации индекс всех акций, торгуемых на Американской фондовой бирже (American Stock Exchange); NASDAQ 100 (индекс 100 крупнейших компаний нефинансового сектора на бирже NASDAQ); NASDAQ Composite (взвешенный по капитализации индекс внебиржевого рынка, ежедневно публикуемый Национальной Ассоциацией фондовых дилеров и охватывающий около 3500 акций, торгуемых в рыночной системе Nasdaq (Nasdaq Market System); NYSE Composite (взвешенный по рыночной капитализации индекс всех акций, торгуемых на Нью-Йоркской бирже (NYSE). Семейство индексов Доу-Джонса

Семейство индексов Рассела Рассчитываются компанией Френка Рассела, Frank Russell Company). Среди самых известны: Russel 3000 Index (отражает динамику акций 3,000 крупнейших по рыночной капитализации американских компаний, ка которые приходится около 98 % стоимости всего американского рынка акций; Russel 1000 Index (отражает динамику акций 1,000 крупнейших компаний из Russell 3000 Index, на которые приходится около 92% совокупной капитализации компаний, представленных в Russell 3000 Index); Russel 2000 Index отражает динамику акций 2,000 крупнейших компаний из Russell 3000 Index, на которые приходится около 8% совокупной капитализации компаний, представленных в Russell 3000 Index).

Семейство индексов Standard & Poors Standard & Poors Composite 500 Index. В состав входят: 400 индустриальных компаний; 20 транспортных компаний; 40 коммунальных компаний; 40 финансовых компаний. Капитализация компаний в выборке составляет от 73 миллионов до 75 миллиардов долларов.

Индексы Value Line Composite Взвешенный по цене индекс как противоположность индексу, взвешенному по капитализации. Некоторые считают, что данный индекс дает лучшее представление об эффективности инвестиций, так как отдельные акции не перешивают в нем, и большинство индивидуальных инвесторов не строят свой портфель с взвешиванием по рыночной капитализации(пока они не покупают индексные фонды).

Индексы Wilshire 5000 Индекс охватывает все компании, имеющие головной офис в США, для которых доступна информация по цене. исторически сложилось, что компании из розовых листков были не включены в индекс, но с прогрессом способов передачи информации, список компаний, входящих в индекс увеличился до более чем Индекс взвешен по рыночной капитализации. Так как некоторые компании, входящие в индекс S&P 500 имеют головной офис за пределами США, не верно утверждать, что Wilshire 5000 включает S&P 500.

Динамика развития

Очень показательна динамика американского фондового рынка с осени 2007 г. Инвесторы опасались наступления рецессии. Признаком рецессии является падение ВВП в течение двух кварталов подряд. Все данные по макроэкономике интерпретировались инвесторами с точки зрения того, будет рецессия или нет и насколько она будет сильной. Поэтому рынок внимательно прислушивался к выходящим данным. Это привело к резкому повышению волатильности американского фондового рынка.

С весны 2009 г. американский фондовый рынок рос очень высокими темпами. Главной причиной такого роста стало увеличение ликвидности и ожидание игроков относительно перспектив восстановления американской экономики. Большое количество индикаторов стало указывать на улучшение ситуации на рынке. Однако летом началось коррекционное движение. Известно, что любое повышательное движение требует определенного обратного коррекционного движения.

В июне 2009 г. поводом к началу игры на понижение на американском рынке выступили слабые данные по американскому рынку труда, а именно неожиданно резкий рост числа первоначальных требований по безработице и стремительный рост нормы безработицы (свыше 9%) резко изменили представления участников о темпе восстановления экономики.

Ближе к осени 2009 г. произошло возобновление повышательного движения. Динамика мировых фондовых рынков в 2011 г. была боковой, цены колебались в коридоре между максимальными и минимальными значениями. Этому предшествовала коррекция, сопровождавшаяся падением цен. При этом в дальнейшем цены вернулись в диапазон. Причинами такого поведения послужили сложившаяся ситуация неопределенности по поводу дальнейших перспектив американской экономики, проблемы, вызванные ростом размером американского долга и возможностью увеличения размеров лимита, понижение кредитного рейтинга США, слухи о возможном замедлении китайской экономики и росте инфляции в Поднебесной, проблемы долгов в странах периферийной Европы и, как следствие, возможность рецессии в Европейском союзе в 2012 г. Однако улучшение данных по макроэкономической статистике экономики США вернуло к концу 2012 г. оптимизм на мировой фондовый рынок.

Благодарю за внимание!!!