Безрисковая ставка. Особенности выбора и расчета. «Магнитогорский государственный технический университет им. Г.И. Носова» Магнитогорск, 2017.

Презентация:



Advertisements
Похожие презентации
Модель средневзвешенной стоимости капитала презентация ВЫПОЛНИЛА СТУДЕНТКА ГРУППЫ МИРОШНИЧЕНКО КАРОЛИНА.
Advertisements

Подготовил Ст-т 3 к 2 гр Умардибиров Гамзат. Инвестициями называются все виды денежных, имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты.
Портфельное инвестирование. Виды портфелей ценных бумаг Подготовила: студентка группы МЭ 081 Кургалимова Александра.
Управление финансовыми инвестициями обеспечивает выбор наиболее эффективных финансовых инструментов вложения капитала и своевременное его реинвестирование.
Тема 9 Определение экономической эффективности инвестиций в развитие связи.
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ВЫСОКИХ ТЕХНОЛОГИЙ 7. ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТАВКИ ДИСКОНТИРОВАНИЯ.
Методы финансовой оценки при M&A сделках на примере DCF (Discounted Cash Flow) анализа Куаныш Сарсенбаев Юрист Департамент корпоративной практики Алматы,
СТАТИСТИКА ИНВЕСТИЦИЙ. Экономическая сущность инвестиций Под инвестиционной деятельностью понимается «вложение инвестиций и осуществление практических.
Анализ и оценка рисков вложения в ценные бумаги на примере ООО «Сургутский Центральный Коммерческий Банк»
Риски и их оценка ВЫПОЛНИЛИ: СТУДЕНТЫ ГРУППЫ 1-ОР-17 МОЖИРИН РОМАН И ИТИГМЕНЕВ ЭДУАРД ЧГСТ 2018.
Инвестиции. Покупка отдельным лицом или корпорацией какого либо имущества. Текущее прибавление к стоимости средств производства результате производственной.
Инвестиционная стратегия банка на рынке ценных бумаг.
1 Тема 4. Международное движение капитала. 2 2-е занятие Вопросы: 4.Рынок международного кредита: понятие, классификация международных ссуд, экономические.
Оформление имущественных прав на земельный участок Оценка рынков Определение функциональной концепции использования территории Определение функциональной.
Доходность Цена облигации за вычетом начисленного процента является производным показателем от общей суммы совокупного чистого дохода, произведенного капиталом.
Управление рыночными рисками. Вопросы лекции 1. Понятие рыночного риска и его классификация. 2. Портфельный подход и система управления рисками. 3. Измерение.
Облигация эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от эмитента облигации в оговоренный срок её номинальную стоимость деньгами.
Как копить деньги. Куда вложить деньги? Положить под матрас (инфляция, 7-10% в год) Положить на депозит в банк Инвестировать на фондовом рынке Вложить.
ФК «ИНТЕЛЛЕКТ-КАПИТАЛ» ПРЕДСТАВЛЯЕТ ПРЕИМУЩЕСТВА АКТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ.
Инвестиционная деятельность – это вложения инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного.
Транксрипт:

Безрисковая ставка. Особенности выбора и расчета. «Магнитогорский государственный технический университет им. Г.И. Носова» Магнитогорск, 2017

Безрисковая ставка Ставка дисконтирования, равная доходности безрисковых инвестиций Процент доходности, который можно получить при работе с тем или иным финансовым инструментом. Основное условие – наличие нулевого кредитного риска. В качестве предмета инвестирования может выступать любой актив, инвестиции в который имеют минимальные риски для вкладчика. При этом на практике абсолютно безопасных финансовых инструментов не существует – риск есть всегда

Так как безрисковый актив имеет, по определению, известную доходность, то этот тип актива должен быть ценной бумагой, обеспечивающей фиксированный доход и имеющей нулевую вероятность неуплаты. Но поскольку все корпоративные ценные бумаги имеют некоторую вероятность неуплаты, то безрисковый актив не может быть выпущен юридическим лицом, так как ни одна коммерческая структура ни в условиях экономического подъема, ни тем более в условиях кризиса не способна гарантировать полное отсутствие риска по вложениям инвестора. Таким образом, безрисковое вложение приносит какой-то минимальный уровень дохода, достаточный для покрытий уровня инфляции в стране и риска, связанного с вложением в данную страну. В качестве безрисковой ставки дохода в мировой практике используется обычно ставка дохода по долгосрочным государственным долговым обязательствам (облигациям и векселям), так как считается, что государство является самым надежным гарантом по своим обязательствам (вероятность его банкротства практически исключается).

При расчете ставки дисконтирования в процессе оценки используются различные методики, наиболее распространенными из которых являются: модель оценки капитальных активов; метод кумулятивного построения; модель средневзвешенной стоимости капитала.

К активам, которые можно считать безрисковыми, относят активы, удовлетворяющие определенным условиям: вероятность потери средств, в результате вложений в рассматриваемый актив минимальна; доходность по данным активам определена и известна заранее; продолжительность периода обращения финансового инструмента совпадает или близка со "сроком жизни" оцениваемого предприятия. Кумулятивный подход имеет определенное сходство с САРМ (модель оценки капитальных активов). В обоих случаях за базу расчетов берется ставка дохода по безрисковым ценным бумагам, к которой прибавляется премия за риск инвестиций в обыкновенные акции (систематический риск рынка акций) и премия за прочие риски, связанная со спецификой данной компании (несистематические риски). Вполне очевидно, что выбор показателя в качестве безрисковой ставки сильно влияет на конечный результат производимых в процессе оценки расчетов.