Валютное регулирование

Валютное регулирование – система экономических и административных мер, направленных на обеспечение требуемой динамики валютного курса национальной валюты, устойчивого состояния платежного баланса страны и наращивание валютных резервов Банка России.

Понятие национальной валютной системы.

Международные валютно-финансовые отношения (МВФО) - экономические отношения, связанные с функционированием денег как мировых и обслуживанием хозяйственных связей между странами.

Виды валютных систем: Национальная валютная система Региональная валютная система Мировая валютная система

Национальна валютная система (НВС) НВС – форма организации и регулирования валютных отношений на основе национального законодательства и международных соглашений.

Элементы национальной валютной системы : Национальная валюта; Конвертируемость валют; Валютный курс; Золото - валютные резервы страны; Национальный рынок золота.

Валютой является любой товар, выполняющий функции денег на международном уровне

В зависимости от принадлежности Национальную валюту – законное платежное средство на территории страны-эмитента; Иностранную валюту – платежное средство других стран законно или незаконно используемое на территории данной страны;

Группы валют Резервная валюта – валюта, в которой страна хранит международные активы; Свободно используемая валюта – валюта, которая используется в международных расчетах; Твердая валюта – характеризуется стабильным валютным курсом; Мягкая валюта – это валюта с перманентно нестабильным курсом.

«Долларизация» национальной экономики – это процесс замещения иностранной валютой ряда (или всех) функций национальной.

Виды «долларизации» Официальная (полная или де-юре): законодательно оформленное признание правительством исключительного статуса иностранной валюты в качестве законного платежного средства по отношению к национальной; Полуофициальная (теневая или де-факто): иностранная валюта широко используется в экономике, но при этом она выступает второстепенным платежным средством.

В зависимости от функций Долларизация платежей – иностранная валюта используется как платежное средство (валютное замещение); Финансовая долларизация – резиденты страны владеют финансовыми активами в иностранной валюте; Реальная долларизация – цены и заработная плата устанавливаются в иностранной валюте.

Динамика В России в 1990-х гг. доллар замещал почти все функции рубля – неофициальная долларизация. В период с 2003 г. в России наблюдается процесс дедолларизации – устойчивое снижение уровня долларизации национальной экономики.

Резервная валюта Резервная (ключевая) валюта – это национальная валюта ведущих стран мира которая выполняет следующие функции: 1. Является международным платежным средством; 2. Является основой для определения курса национальных валют; 3. Является основой формирования валютных резервов стран; 4. Является основой для проведения валютных интервенций.

Конвертируемость валюты Конвертируемость - это степень «обмениваемости» валюты данной страны на иностранную т.е. способность резидентов и нерезидентов свободно обменивать национальную валюту на иностранную.

Виды конвертируемости валют: Классическая ; Ограниченная ; Внутренняя; Внешняя; По Уставу МВФ ( статья 8)

Определения валютного курса соотношение обмена одной валюты на другую; цена национальной валюты, выраженная в иностранной валюте; коэффициент пересчета одной валюты в другую; показатель внешней конкурентоспособности страны.

Методы определения валютного курса - Метод прямой котировки; - Метод косвенной (обратной) котировки; - Метод корзины валют.

Виды валютного курса: С учетом инфляции: номинальный (текущий курс); реальный (с учетом уровня цен) В зависимости от назначения: официальный (устанавливается ЦБ по итогам торгов на ММВБ); рыночный (устанавливается на биржах или при межбанковской торговле).

В зависимости от субъекта: курс покупателя – бит; курс продавца – офер; средний курс; кросс-курс; В зависимости от времени исполнения сделки: Спот-курс; Форвардный курс (сделки аутрайт, своп).

В зависимости от степени развития торговых отношений: Номинальный эффективный валютный курс(НЭВК) – среднее соотношение, по которому валюта данной страны обменивается на валюты стран- основных внешнеторговых контрагентов; Реальный эффективный валютный курс – это НЭВК с поправкой на изменение уровня цен.

Режим валютного курса Валютный режим - это система правил, в соответствии с которыми Центральный Банк обменивает валюты внутри страны, т.е. это способ установления валютного курса.

Виды режимов валютных курсов по степени гибкости Фиксированный валютный курс к курсу мировых резервных валют; к валютному композиту (коллективным валютам); Относительно официальной цены золота.

Плавающий (гибкий) курс: свободно плавающий курс; управляемо плавающий курс; Корректируемый валютный курс. Ограниченно гибкий курс: курс целевой зоны (валютный коридор); гибридная система валютных курсов (совместное плавание национальных валют нескольких стран).

Новая классификация Формальная «долларизация»; Валютное управление; Традиционная фиксация курса; Фиксированный курс в горизонтальном коридоре; Скользящая привязка; Управляемое плавание без заранее определенной траектории; Независимое плавание.

Факторы, влияющие на динамику валютного курса: Спрос и предложение валюты на валютном рынке; Макроэкономические показатели страны (ВВП, ВНП, НД); Уровень инфляции в стране; Состояние торгового баланса страны (активный или пассивный);

Разница процентных ставок в различных странах. Степень использования определенной валюты в региональных и международных расчетах Валютная политика государства. Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции. Степень доверия к валюте на национальном и мировом рынках.

Влияние изменений валютного курса на экономику страны: 1. на торговлю: снижение курса национальной валюты ведет к увеличению экспорта и сокращению импорта, иностранные инвестиции становятся невыгодными; повышение курса ведет к увеличению импорта, сокращению экспорта, росту цен и развитию национального производства; 2. на внешний долг: снижение валютного курса ведет к увеличению тяжести внешних долгов, и наоборот; 3. на торговый баланс – аналогично п. 1;

Компоненты золото - валютных резервов страны: официальные резервы в золоте; валютные резервы страны; счета в СДР; резервная позиция в Международном валютном фонде.

Функции ЗВР Источник финансирования дефицита торгового баланса; Источник погашения внешней государственной задолженности; Источник валютных интервенций; Страховой фонд страны; Источник прибыли государства.