РОЛЬ ЗОЛОТА В МЕЖДУНАРОДНЫХ ВАЛЮТНЫХ ОТНОШЕНИЯХ

КРУПНЕЙШИЕ ЗОЛОТЫЕ ЗАПАСЫ МИРА Страна / Организация Золото ( тонн ) Доля золота в общем объеме международных резервов (%) 1 США 8.133,574,2% 2 Германия 3.401,071,4% 3 Международный валютный фонд 2.814,0- 4 Италия 2.451,871,2% 5 Франция 2.435,466,2% 6 КНР 1.054,11,6% 7 Швейцария 1.040,117,8% 8 Россия 836,77,7% 9 Япония 756,23,3% 10 Нидерланды 612,558,9%

Имеющееся в настоящее время в мире золото распределено так : около 10% – в промышленных изделиях, остальное делится приблизительно поровну между централизованными запасами ( в основном, в виде стандартных слитков химически чистого золота ), собственностью частных лиц в виде слитков и ювелирными изделиями. Золото не только мерило богатства, но вполне себе типичный представитель таблицы Менделеева, но на таблицах и графиках сводок с бирж его заметить проще.

ЗОЛОТО КАК ИНВЕСТИЦИИ В 2005 году акции компании Google и унция золота на рынке инвестиций оценивались одинаково этот факт отметил Рик Муннариц, который на тот момент находился в поисках лучшего объекта для инвестиций. Но спустя три года, в 2008 году, стоимость акций Google составила 307 долларов, в то время, как золото оценивалось на бирже в 866 долларов за одну унцию.

Особая ценность золота в качестве объекта инвестиций в том, что этот металл совершенно не поддается коррозии, применяется во многих сферах техники. Кроме того, запасы золота, хранящиеся в недрах нашей планеты, ограничены. Запасы золота без изменений пережили множество исторических катаклизмов и на сегодняшний день составляют 32 тысячи тонн. Интересно, что если объединить воедино все это золото, получится куб с длинной стороны, не превышающей 12 метров. Ученым - историкам удалось определить несколько исторических ипостасей золота. В частности, в период с 1870 по 1914 год золото было единственной мировой валютой, а все бумажные купюры, существующие на то время, были лишь подтверждением факта наличия золота у их владельца. Многие государства использовали золото для изготовления денежных знаков. Так, золотые монеты являются одними из основных исторических памятников, имеющихся на сегодняшний день.

КАК ИЗМЕНИЛАСЬ РОЛЬ ЗОЛОТА В ВАЛЮТНОЙ СФЕРЕ ? Кредитные деньги вытеснили золото из внутреннего и международного оборота. Золото перестало непосредственно обмениваться на товары, не устанавливаются золотые цены. Оно перестало непосредственно обслуживать экономические связи как средство обращения и платежа. Однако золото сохраняет за собой важную роль в экономическом оборот в качестве : 1. чрезвычайных мировых денег ; 2. обеспечения международных кредитов ; 3. воплощения богатства. Участие золота в международных валютных отношениях опосредствуется неразменными кредитными деньгами и сосредоточено на особых рынках – рынках золота, где происходит их фактический размен.

Функция денег как средства образования сокровищ с уходом золота из обращения характеризуется следующими моментами : 1. Сокровища перестали служить стихийным регулятором денежного обращения, так как золото не может автоматически переходить из сокровищ в обращение и обратно в силу неразменности кредитных денег ; 2. Вместе с тем эта функция не превратилась в застывшую : её связь с внутренним и мировым рынками сохранилась, хотя существенно изменилась, а именно : сокровища выступают как своеобразный страховой фонд государства и частных лиц. Связь частной тезаврации с процессом воспроизводства проявляется в превращении части капитала в золото в целях сохранения своей реальной ценности в условиях инфляции и валютного кризиса. Официальные золотые запасы, сосредоточенные в ЦЭБ, финансовых органах государства и международных валютно - кредитных организациях, имеют интернациональное значение как элементы международных валютно - кредитных отношений. На долю золота в международной валютной ликвидности приходится примерно 50%. Объем золотого запаса отражает валютно - финансовые позиции страны и служит одним из показателей её кредитоспособности. Новым явлением стало хранение части официальных золотых резервов в международных валютных организациях. На долю более 120 развивающихся стран приходится около 13% официальных золотых резервов капиталистического мира. Но большинство развивающихся стран имеют незначительные золотые запасы.

ФУНКЦИИ ЗОЛОТА КАК МИРОВЫХ ДЕНЕГ В функции золота как мировых денег также произошли изменения. Тенденция к ограничению международных расчетов золотом завершилась тем, что отпала необходимость непосредственного его использования в этой сфере, Характерно, что и при золотом стандарте широко применялись кредитные средства международных расчетов, а золото служило лишь для погашения пассивного сальдо платежного баланса ; Золото выступает как мировые деньги, сохраняя их троякое назначение – служить всеобщим покупательным, платежным средством и материализацией общественного богатства, Золото и по сей день является всеобщим товаром мировых рынков. При кризисных ситуациях возрастает роль золота как чрезвычайных мировых денег. Валютные кризисы, как правило, сопровождаются бегством от неустойчивых валют к золоту в форме « золотых лихорадок ».

Вопреки юридической демонетизации золота оно играет важную роль в международных валютно - кредитных отношениях. Учитывая значение золотых резервов, государства стремятся поддерживать их на определенном уровне на случай экономических, политических, военных осложнений. С середины 70- х годов большинство стран периодически переоценивают их по цене, ориентированной на рыночный уровень. Лишь США, располагая самым крупным золотым запасом, применяют при его оценке отмененную официальную цену в 42, 22 $ за унцию. ЦЭБ ревностно берегут золотые запасы, сохранив их почти неизменными с 1973 года, а некоторые из них покупали золото на аукционах для пополнения государственных запасов ( Франция, Швейцария ). ЦЭБ используют свои золотые резервы для сделок « своп », а также для обеспечения международных кредитов в целях покрытия дефицита платежного баланса и оплаты внешних долгов. В противовес политике демонетизации ЕВС основана на частичном использовании золота в операциях между центральными банками и ЕФВС, а с 1994 г – Европейским валютным институтом. 20% официальных золотых запасов стран - членов ЕВС служат частичным обеспечением эмиссии ЭКЮ. Таким образом, золото и в современных условиях сохраняет определенные качества валютного металла, т. е. всеобщего товара и чрезвычайных мировых денег.

ЦЕНОВАЯ КОНЪЮНКТУРА Со времени перевода международной торговли золотом на свободный рыночный режим мировая цена драг металла прошла несколько более или менее продолжительных повышательных и понижательных циклов. Остались ли в этом мире реальные ценности ? Недвижимость уже не в счет. Судите сами : каждый четвертый американец – владелец недвижимости должен банкам за эту самую недвижимость больше, чем она стоит на рынке. В Америке цены на недвижимость сегодня падают примерно на 1% в месяц и среднестатистический домовладелец теряет каждый месяц столько, сколько зарабатывает. Остается золото, цена которого бьет рекорд за рекордом. Сегодня – $1800 за унцию.

БИРЖЕВАЯ ТОРГОВЛЯ Сегодня золото на фондовой бирже практически не торгуется натурой ( слитками ), если учесть, что только 2% от всех операций с золотом на Лондонской бирже металлов заканчиваются его поставкой, а остальной объём операций приходится на спекуляции с золотом. Спекулятивные операции с золотом на бирже, т. е. купля – продажа золота только с целью перепродажи, а не переработки, ведутся в виде ценных бумаг, обеспеченных золотом. Такими ценными бумагами могут быть фьючерсы и опционы, варранты, базисом ( основанием ) которых может быть какой - либо биржевой товар или ETFs ( см. категорию Инвестиционные фонды ). Все эти ценные бумаги практически идеально отражают динамику цены золота. Торговля « золотыми » ценными бумагами ведётся по всему миру : на биржах золота в Англии, США, Гонконге, Австралии, Швейцарии, Франции, Турции, Мексике, Южной Африке и Японии.

Также вести активную куплю - продажу золота можно используя такой финансовый инструмент, как CFD. Сейчас функционирует более 50 рынков золота : в Западной Европе – II рынков, наиболее крупные из которых находятся в Лондоне, Цюрихе, Париже, Женеве и Франкфурте ; в Азии – 19 рынков, наиболее оживленные – в Токио и Бейруте, Гонконге ; в Америке – 14 рынков, из которых 5 – в США ; в Африке – 8 рынков. Организационно в основе таких центров находятся банковские консорциумы, которые уполномочены совершать операции с золотом. В их обязанности входит концентрация у себя заявок и осуществление посреднических операций между продавцами и покупателями. В зависимости от степени государственного регулирования рынки золота делятся на четыре основные категории : 1) мировые – в Лондоне, Цюрихе, Франкфурте, Чикаго, Гонконге и др.; 2) внутренние свободные – в Милане, Париже, Рио - де - Жанейро ; 3) местные контролируемые – в Афинах, Каире ; 4) « черные » рынки – в Бомбее. Мировые и внутренние свободные рынки являются посредниками между продавцами и покупателями, совершая как наличные сделки с золотом, так и структурированные срочные сделки. Местные рынки являются поставщиками золота преимущественно местным потребителям. Источником предложения золота на международных рынках является разработка имеющихся и новых месторождений. Основными золотодобывающими державами являются ЮАР, США, Канада, государства СНГ, Австралия. Годовая добыча золота на Западе достигает в отдельные годы от 1000 до 1800 т.

БИРЖЕВЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ НА ЗОЛОТО Фьючерсы на золото, как правило, являются расчётными фьючерсными контрактами, т. е. контрактами, которые не подразумевают поставку золота. По расчётным фьючерсам проводиться лишь расчёт прибыли / убытка по торговой операции с ним. Но коли существуют и классические фьючерсы на золото, то опишем и их. Фьючерсы на золото – это контракты с гарантированным обязательством сделать или принять поставку указанного в нём количества и пробы золота в заданную дату и по согласованной цене. Фьючерсы на золото торгуются не на всех биржах, а лишь на тех, где есть регулируемая торговля сырьём и деривативами.

К таким крупным международным биржам золота относятся : Нью - Йоркская товарная биржа – Подразделение Comex ( переименована CME Globex, после слияния Chicago Mercantile Exchange и Nymex), Чикагская товарная биржа, старейшая биржа золота – Лондонская биржа металлов и Токийская товарная биржа.

ЗОЛОТЫЕ ВАРРАНТЫ В прошлом золотые варранты были, в основном, связаны с акциями компаний, добывающих золото. В настоящее время варранты широко используются ведущими инвестиционными банками. Термин « Золотые варранты » имеет две трактовки : - свидетельство о приёме золота на хранение. Это свидетельство можно использовать как залог или перепродать ; - ценные бумаги, которые дают покупателю право купить золото по определённой цене в определённый день в будущем. Надо отметить, что на современном рынке золота можно встретить и бессрочные варранты. За такое право покупатель платит премию.

ОПЦИОНЫ НА ЗОЛОТО Опционы на золото дают право, но не обязательство, купить ( опцион Колл ) или продать ( опцион Пут ) определённое количество золота по заранее оговорённой цене и в согласованную дату. Как и на фьючерсах, золотые опционы могут дать их владельцу значительный кредитный рычаг.

ЦЕНА ЗОЛОТА НА БИРЖЕ / СПРОС И ПРЕДЛОЖЕНИЕ СЛИТКОВОГО ЗОЛОТА Какая будет цена золота на бирже, кто сегодня победит быки или медведи, зависит от многих, многих факторов. Цена золота на бирже находится в прямой зависимости от рыночного баланса спроса и предложения на этот металл. На спрос и предложения золота влияют фундаментальный, а иногда технические и психологические факторы. Спрос и предложение на мировом рынке золота распределены неравномерно. Основной спрос на золото приходится на государства Индийского региона и Восточной Азии, США, Италию и Китай. Такой высокий спрос в Индии поддерживается не экономическими мировыми тенденциями, а религиозными и культурными традициями.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ В периоды экономических кризисов традиционно возрастает уровень спроса на драгоценные металлы. Подобный всплеск интереса со стороны инвесторов легко объясним : в условиях нестабильности на финансовых рынках стоимость большинства инвестиционных активов становится трудно прогнозируемой и для инвесторов на первый план выходит желание сохранения своего капитала, а не его преумножение. По этой причине, в целях защиты своих средств от возрастающего уровня экономических рисков, инвесторы выбирают драгоценные металлы в качестве объектов инвестиционной деятельности.