ОБЛИГАЦИИ Презентацию создали студентки группы БД-11 Коцеруба Виктория, Еремина Александра

Облигация Эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя на получение от эмитента в предусмотренный срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента или иного имущественного эквивалента (ФЗ «О рынке ценных бумаг» ст.2)

т.е. облигация – это долговое свидетельство, которое включает два главных элемента : обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, указанную на титуле (лицевой стороне) облигации; обязательство эмитента выплачивать держателю облигации фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

История История возникновения облигаций. История облигаций в мире насчитывает уже более пяти веков: первые облигации представляли собой долговые расписки, по которым заемщик обязался вернуть долг в определенный срок, а также заплатить вознаграждение за пользование деньгами. Данный инструмент не предполагал высокой доходности, все условия были заранее оговорены.

Отличия облигации от акции: Покупая акцию, инвестор становится собственником компании- эмитента. Купив облигацию, инвестор становится ее кредитором. В отличие от акции облигация имеет ограниченный срок обращения, по истечении которого гасится. Облигация имеет преимущество перед акциями при реализации имущественных прав ее владельца: –в первую очередь выплачиваются проценты по облигациям, значительно позже – дивиденды; –в случае ликвидации акционеры могут рассчитывать только на ту часть имущества, которое осталось после выплаты всех долгов, в т.ч. и по облигационным займам; –акции предоставляют право на участие в управлении обществом, облигации такого права не дают.

Капитал, мобилизованный за счет выпуска корпоративных облигаций, акционерным капиталом НЕ становится Владелец облигаций НЕ имеет права голоса, НЕ участвует в собрании акционеров, НЕ принимает участия в управлении обществом

ДОПУСКАЕТСЯ Выпуск облигаций после полной оплаты уставного капитала общества и регистрации отчета об итогах предыдущего выпуска облигаций.

ЗАПРЕЩАЕТСЯ осуществлять государственную регистрацию облигаций, объем выпуска которых в соответствии с объемом непогашенных облигаций превышает размер уставного капитала эмитента или величину обеспечения, предоставленного третьими лицами для целей выпуска.

Виды облигаций в зависимости От эмитента –государственные –корпоративные –иностранные От сроков А. Облигации с оговоренной датой погашения –краткосрочные, –среднесрочные, –долгосрочные Б.Облигации без фиксированного срока погашения –бессрочные (непогашаемые); –отзывные (востребованы до срока погашения); –с правом погашения ( возврат до наступления срока и получения номинальной стоимости) –продлеваемые ( право продлить срок погашения и продолжать получать проценты) –отсроченные (право эмитента на отсрочку погашения)

От порядка подтверждения права владения облигациями –именные; –на предъявителя От формы возмещения –возмещение в денежной форме; –натуральные (погашаемые натурой – хлебные займы 20-х годов в СССР, Авто ВАЗа) От целей –обычные (на различные цели); –целевые От способа размещения –рыночные- свободно размещаемые –нерыночные- принудительно размещаемые От характера обращения –неконвертируемые –конвертируемые ( обменять на любые акции)

От метода погашения номинала –погашение номинала производится разовым платежом; –с распределенным по времени погашением (за определенный промежуток погашается некая доля номинала); –с последовательным погашением фиксированной доли общего количества облигаций (тиражи, лотереи) От выплат –производится выплата процентов, а срок возврата номинала не оговаривается (бессрочный займ – английские консоли, выпущенные в XVIII в. и обращаемые до настоящего времени); –облигации с нулевым купоном (дисконтные); –проценты и номинал выплачиваются в момент погашения разовым платежом; –капитал возвращается по номинальной стоимости, а выплата процентов не гарантируется и находится в прямой зависимости от результатов деятельности эмитента – ДОХОДНЫЕ или РЕОРГАНИЗАЦИОННЫЕ (эмитент- потенциальный банкрот); –проценты выплачиваются периодически, а номинал – при погашении (самый распространенный вид).

Периодическая выплата доходов в виде процентов производится по купонам. Купон – вырезной талон с указанием на нем цифрой купонной (процентной) ставки. По способам выплаты купонного дохода: облигации с фиксированной купонной ставкой; облигации с плавающей купонной ставкой; облигации с возрастающей купонной ставкой по годам займа (инфляция); облигации с нулевым купоном; облигации с оплатой по выбору (купонный доход либо облигации нового выпуска); облигации смешанного типа (часть срока – фиксированная ставка, часть – плавающая).

Дисконт (скидка) – сумма скидки, составляющая разницу между номинальной ценой и ценой покупки облигации, выплачивается владельцу по окончании срока облигации, в момент ее погашения Облигации с нулевым купоном - это облигации, первичное размещение которых производится по цене ниже номинала, а погашение – по номинальной стоимости

В зависимости от обеспечения облигации делятся на два класса: А. Обеспеченные залогом: обеспечиваются физическими активами (является юридическим документом, подтверждающим, что эмитент заложил под свой долг имущество; предусматривает право владельца облигации на часть имущества в случае невыполнения эмитентом своих обязательств и при ликвидации общества); облигации с залогом фондовых бумаг (обеспечиваются находящимися в собственности эмитента ценными бумагами другой компании – не эмитента); облигации с залогом пула закладных (ипотек) (выпускаются кредитором, на обеспечении у которого находится пул ипотек под выданные им ссуды под недвижимость; поступление платежей по этим ссудам – источник погашения и выплаты процентов по облигационному займу)

По закладным обязательствам, называемым облигации под первый заклад, имущественные претензии удовлетворяются в первую очередь. Такие облигации называют старшими ценными бумагами общества. Закладные облигации под второй заклад: претензии по ним подлежат удовлетворению после расчетов с владельцами облигаций первого заклада второзакладные облигации более низкого качества по сравнению с облигациями первого заклада обеспечивают более высокий процент, чем старшие ценные бумаги

Б. Не обеспеченные залогом: облигации, не обеспеченные материальными активами (обеспечением служит общая платежеспособность общества; являясь прямыми долговыми обязательствами, предоставляют держателю облигации право на часть имущества в случае невыполнения эмитентом своих обязательств); облигации под конкретный вид дохода; облигации под конкретный инвестиционный проект; гарантированные облигации (гарант – третье лицо); облигации с распределенной или переданной ответственностью застрахованные облигации.

Стоимостная оценка облигаций: Номинальная цена – напечатана на самой облигации и обозначает сумму, которая берется взаймы и которая подлежит возврату. Эмиссионная цена (ниже номинала, выше номинала, равна номиналу) Рыночная цена (определяется перспективами получения номинальной стоимости, т.е. близость срока погашения к сроку покупки)

Курсом облигации называется значение рыночной цены облигации, выраженной в процентах к ее номиналу: К о = Ц р /Н р *100%, где К о – курс облигации, %; Ц р – рыночная цена, руб.; Н р – номинальная цена, руб.