PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Copyright (c) 2007 Standard & Poors, a subsidiary of The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. Исследование информационной прозрачности казахстанских компаний в 2009 г.: Низкий старт высокий потенциал Олег Швырков, Заместитель директора, Criteria Officer Служба рейтингов корпоративного управления Standard & Poors Алматы, 15 октября 2009 г. При информационной поддержке Казахстанской фондовой биржи KASE

2. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Описание исследования прозрачности Исследование охватывает 22 крупнейшие казахстанские компании (по рыночной капитализации) с наиболее ликвидными акциями восемь непубличных компаний, входящих в группу компаний АО «Фонд Национального благосостояния Самрук-Казына» Три источника информации

3. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Методология Описание Балл сравнивается с оптимальным уровнем раскрытия (в %) Критерии оценки: Учитывается фактор раскрытия на английском языке Дата отсечения – 10 августа 2009 г. 1 блок 35 крит. Структура собственности Права акционеров 2 блок 49 крит. Финансовая информация Операционная информация 3 блок 26 крит. Информация о Совете директоров и менеджменте Вознаграждение менеджмента и членов Совета директоров

4. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Основные выводы Индекс транспарентности, рассчитанный как среднее по 22 крупнейшим публичным компаниям, равен 44% Средний балл по восьми крупным компаниям из группы «Самрук-Казына» составил 25%

5. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Основные выводы (продолжение) Практика публикации отчетности по международным стандартам является одной из сильных сторон в раскрытии информации казахстанскими компаниями

6. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Основные выводы (продолжение) В целом высокая концентрация собственности Раскрытие структуры на хорошем уровне

7. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Основные выводы (продолжение) Слабыми сторонами практики раскрытия информации являются: 1) недостаточно полное раскрытие операционной информации; 2) ограниченный объем информации на английском языке; 3) недостатки в раскрытии информации в годовых отчетах компаний

8. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Основные выводы. Законодательство Республики Казахстан (+) требование законодательства об обязательном составлении и публикации отчетности по МСФО в отношении не только публичных компаний, но и всех крупных предприятий и «организаций публичного интереса» (+) требования KASE включают составление годовых и квартальных отчетов, наличие и публикацию Кодекса корпоративного управления (-) раскрытие крупными бенефициарными собственниками информации о себе и своих аффилированных лицах не является обязательным (-) требования по прозрачности компаний в вопросах, касающихся вознаграждения членов высшего исполнительного руководства и членов Совета директоров, не регламентируются

9. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Результаты: компании-лидеры

10. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Результаты: компании-лидеры (продолжение) Из пяти компаний-лидеров четыре имеют листинг как на KASE, так и на London Stock Exchange, балл этих четырех компаний превышает 60% Эти компании характеризуются следующими особенностями раскрытия информации: 1) подробные годовые отчеты в формате брошюры для инвесторов на английском и русском языках; 2) аудированная финансовая отчетность (годовая и промежуточная) в соответствии с МСФО с довольно подробными примечаниями; своевременная публикация данной отчетности; 3) в целом подробное раскрытие финансовой и операционной информации; 4) детальное раскрытие по составу и процедурам Совета директоров и менеджмента; 5) компании делают попытки раскрывать информацию о вознаграждении высших руководителей и (или) членов Совета директоров

11. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Распределение капитализации компаний по баллам прозрачности Львиная доля капитализации приходится на компании-лидеры

12. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Показатели раскрытия по источникам информации Веб-сайты – самый информативный источник раскрытия Слабое раскрытие информации наблюдается в годовых отчетах - среди 22 публичных компаний только десять составляли годовые отчеты в форме подробных брошюр для инвесторов; среди восьми непубличных компаний группы «Самрук-Казына» это делала лишь одна компания

13. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Финансовая информация и информация о структуре собственности раскрывается лучше всего

14. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Отдельные вопросы с низким уровнем раскрытия

15. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Концентрация структуры собственности

16. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Концентрация структуры собственности 2009, доля компаний Частный контроль, 27% Гос. контроль, 23% Крупный акционер (>25%), но нет контролирующего, 36% Дисперсная структура, 14%

17. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Раскрытие структуры собственности

18. PROPRIETARY Permission to reprint or distribute any content from this presentation requires the written approval of Standard & Poors. Analytic services and products provided by Standard & Poors are the result of separate activities designed to preserve the independence and objectivity of each analytic process. Standard & Poors has established policies and procedures to maintain the confidentiality of non-public information received during each analytic process.