Владимир Гамза Инвестиционно-консалтинговая группа ФЁСТ Проектное финансирование: проблемы и решения РСПП, февраль 2016

Проектное финансирование – классическое понятие финансирование специально созданной для реализации инвестпроекта компании SPV с использованием специальных счетов основным обеспечением расчетов с кредиторами и инвесторами являются будущие объект и денежный поток проекта локализация рисков проекта исключительно на проектной компании ответственность и риски распределяются между участниками проекта и регулируются набором контрактов и соглашений

Постановление Правительства РФ 1044: пример «проектного финансирования» уполномоченный банк отбирает заемщика и проект по своему усмотрению с любыми требованиями Межведомственная комиссия Правительства РФ утверждает проект и заемщика (общие требования) Министерство финансов РФ предоставляет госгарантию до 25% от суммы кредита Банк России рефинансирует банковский кредит банк-кредитор несет ответственность за целевое использование кредита (ежеквартальный отчет) ВЭБ контролирует реализацию проекта

Постановление 1044: требования к проекту инициатор проекта – российское юридическое лицо без участников из офшоров производственный проект по приоритетным направлениям развития экономики России стоимость проекта от 1 до 20 млрд. руб. не менее 20% собственных средств наличие разрешения на строительство отсутствие данных о неисполненных бюджетных и иных денежных обязательствах

Проблемы проектного финансирования: системное гражданское законодательство о проектном финансировании отсутствует специализированное общество СОПФ годится лишь для работы на фондовом рынке в банковском законодательстве есть кредит, а проектное финансирование даже не упоминается нормативные правовые акты Банка России не предусматривают особого порядка регулирования проектного финансирования

Проблемы проектного финансирования (2) высокий риск банка по снижению капитала при прямых инвестициях в проект если банк выдаст кредит компании СОПФ, у него будет 100-процентное резервирование капитала могут участвовать лишь банки с избыточным уровнем капитала (в основном, госбанки) низкая доходность банковского кредита при высоких рисках проектного финансирования

Предлагаемые решения принять специальный комплексный федеральный закон о проектном финансировании в банковском законодательстве предусмотреть право банков на прямые вложения в инвестиционные проекты, в том числе на проектное финансирование Банку России установить особый порядок регулирования инвестиционной банковской деятельности, особенно в вопросе списания и резервирования капитала

Предлагаемые решения (2) Банку России установить особый порядок рефинансирования кредитных организаций, участвующих в проектном финансировании Правительству РФ стимулировать расширение участия банков, прежде всего региональных, и иных инвесторов, в том числе иностранных, в проектном финансировании с госгарантиями на Корпорацию МСП возложить как одну из приоритетных задачу развития в России проектного финансирования

Благодарю за внимание! Владимир Гамза Инвестиционно-консалтинговая группа ФЁСТ +7 (905)