В 2003 году одна из крупнейших нефтяных компаний Европы British Petroleum сделала заявление, о том, что готова вложить в российский бизнес почти семь миллиардов долларов. В результате слияния нефтяных и газовых активов компании ВР в России и нефтегазовых активов консорциума Альфа, Аксесс/Ренова (ААР) была создана компания ТНК BP. Эта компания стала третьей в табели о рангах, после Газпрома и Роснефти, а сделка по ее созданию оказалась крупнейшей за все время существования российского бизнеса.

Компания на паритетной основе принадлежит британской нефтяной компании BP и консорциуму "Альфа групп", Access Industries и "Реновы". Учредители внесли в нее 96 % акций ТНК, по 98 % акций "Онако" и "Сиданко", 50 % "Славнефти", доли в "РУСИА Петролеум" и "Роспане". В 2005 году акции ТНК, "Онако", "Сиданко" и еще 14 компаний холдинга были конвертированы в бумаги "ТНК ВР Холдинга", зарегистрированного в Тюменской области. Около 5 % акций ТНК BP находятся в свободном обращении. Президент BP лорд Джон Браун назвал образование компании "крупнейшим стратегическим шагом в стране, обладающей богатейшими нефтегазовыми ресурсами и огромным потенциалом экономического роста".

Зарубежные СМИ тогда отмечали, что сделка не могла состояться без одобрения ее на самом верху. Действительно, на подписании договора о создании ТНК ВР, состоявшемся в конце июня 2003 года в Лондоне, присутствовали президент Владимир Путин и премьер Великобритании Тони Блэр. "Российский президент и премьер министр активно поддерживают шаги по модернизации ТНК ВР, укреплению доверия в инвестиционной сфере и области будущих шагов компании", подчеркнул лорд Браун на пресс конференции, предваряющей презентацию компании ТНК ВР для финансистов и аналитиков лондонского Сити.

В 2007 году ТНК BP столкнулась с целым рядом претензий со стороны российских властей, которые обвиняли ее в нарушении условий освоения крупнейшего в России Ковыктинского газоконденсатного месторождения. Предъявление претензий совпало по времени с переговорами о вхождении в проект российской газовой монополии "Газпром", которые завершились летом 2007 года. О серьезности конфликта компании с российской властью СМИ заговорили после проведения нескольких обысков в офисе компании. Сообщалось, что они проводились в рамках следствия по делу о промышленном шпионаже. В рамках этого же следствия 12 марта 2008 года были задержаны сотрудник компании "ТНК-ВР Менеджмент" Илья Заславский и его брат - глава проекта Британского совета "Клуб выпускников" Александр Заславский. По данным ФСБ, они собирали закрытую информацию в интересах иностранных нефтяных и газовых компаний.

В мае 2008 года стал публичным острый конфликт между российскими акционерами компании (российский консорциум «Alfa Access Renova» (AAR) : «Альфа-групп» Михаила Фридмана, «Access Industries» Леонарда Блаватника и «Ренова» Виктора Вексельберга), которые настаивали на увольнении Дадли и снижении числа британских менеджеров в компании, с одной стороны, и их британскими партнёрами, с другой. Со своей стороны, российский консорциум AAR полагал, что британская ВР пытается установить контроль над холдингом, игнорируя интересы других акционеров компании, в связи с чем он заявил о начале юридических процедур по защите своих интересов в холдинге.

12 июня 2008 года председатель совета директоров компании Питер Сазерленд выразил огорчение бездействием российского премьер-министра В. Путина в связи с тем, что тот, по его мнению, не препятствует российским «олигархам» применять силовые методы в ходе их попыток взять ТНК-BP под свой полный контроль, согласно сообщениям The Guardian. 6 июля 2008 года бизнес-приложение газеты Sunday Times сообщило, что компания British Petroleum подала в Высокий суд Лондона (The High Court of Justice ) иск на четырёх российских акционеров компании ТНК-BP: Михаила Фридмана, Виктора Вексельберга, Леонарда Блаватника и Германа Хана.

4 сентября 2008 года сторонами конфликта был подписан 5- страничный меморандум о понимании на базе общей договорённости между Хейвардом и Фридманом, достигнутой в конце июля в Праге. Пойдя на уступки российским акционерам в вопросах «реструктуризации менеджмента и управления», BP сумела настоять на IPO по меньшей мере 20 % совместного предприятия и сохранении доли в 50 %. В начале октября 2008 года совладелец компании Виктор Вексельберг рассказал президенту России Дмитрию Медведеву, что конфликт в компании полностью урегулирован, и сторонами согласована отставка генерального директора «ТНК-BP» Роберта Дадли.