Финансовый менеджмент Вебинар 1 Оценка финансового состояния предприятия преподаватель: Красина Фаина Ахатовна доцент кафедры Экономики

2 Анализ и оценка финансового состояния предприятия Цели Способы Оценка состояния Анализ динамики Сравнение с нормативами Прогноз Контроль Функции Оценка ликаидности и эффективности Выявление факторов Обоснование решений Мобилизация резервов Методы Анализ результатов Анализ состояния Анализ эффективности Комплексный анализ Горизонтальны й анализ Вертикальный анализ Анализ коэффициентов Трендовый анализ Сравнительный анализ Факторный анализ

3 Цели финансового анализа необходимость минимизации своих рисков по займам и вкладам. Краткосрочные кредиторы: анализ ликаидности предприятия. Долгосрочные кредиторы: анализ структуры капитала, рентабельность, использование фондов на протяжении длительного периода Для кредиторов анализируют финансовые отчеты с целью повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы Для инвесторов(акционеров) финансово-экономический анализ позволяет выявить причины возникновения кризисных состояний и определить пути выхода из кризиса и направления дальнейшего развития Управление предприятием

4 Виды анализа позволяет определить абсолютные и относительные изменения различных статей отчетности по сравнению с предшествующим периодом. Горизонтальный анализ проводится с целью выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе, принимаемом за 100 процентов (например, удельный вес статей актива в общем итоге баланса). Вертикальный анализ основан на расчете относительных отклонений показателей отчетности за ряд периодов от уровня базисного периода, для которого все показатели принимаются за 100 процентов. Трендовый анализ

5 Виды анализа позволяет определить вклад различных показателей в изменения результирующего показателя. Факторный анализ предполагает сравнение показателей выбранного предприятия с показателями аналогичных предприятий. Сравнительный анализ описывают финансовые пропорции между различными статьями отчетности. Суть метода заключается в расчете соответствующего показателя и в сравнении этого показателя с некоторым базовым показателем. Финансовые коэффициенты

6 Виды финансовых коэффициентов Ликвидность Рентабельность Текущая ликаидность Быстрая ликаидность Абсолютная ликаидность Чистый оборотный капитал Управление активами Управление источниками Доля заемных средств Коэффициент собственности Коэффициент капитализации Обеспеченност ь процентов к уплате ОСНОВНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ Оборачиваемос ть запасов Оборачиваемос ть дебиторской задолженности Фондоотдача Оборот дебиторской задолженности (в днях) Ресурсоотдача Рентабельность реализации Генерирование доходов Рентабельност ь активов Рентабельност ь собственного капитала Рыночная активность Ценность акции Котировки акции Выплата дивидендов

7 Показатели ликаидности позволяют ответить на вопросы, может ли предприятие погасить в срок свои обязательства и будет ли оно при этом испытывать трудности.

Показатели ликаидности Ликвидность способность превращения активов в денежные средства как время, необходимое для обращения актива в денежную форму как вероятность продать актив по определенной цене. 8

9 Коэффициент текущей ликаидности отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам. Согласно международным стандартам коэффициент должен находиться в пределах от 1 до 2. Важен анализ динамики.

10 Коэффициент текущей ликаидности ТА текущие (оборотные) активы; ТП краткосрочные обязательства.

11 Коэффициент быстрой ликаидности Отношение ликаидной части оборотных активов к краткосрочным обязательствам. По международным стандартам > 1 В России его оптимальное значение 0,7–0,8.

12 Коэффициент быстрой (срочной)ликаидности З товарно-материальные запасы; ДС денежные средства; Деб дебиторская задолженность; ЦБ высоколикаидные ценные бумаги.

13 Коэффициент абсолютной ликаидности отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам. В России оптимальный уровень этого показателя считается равным 0,2 – 0,25

14 Коэффициент абсолютной ликаидности

15 Чистый оборотный капитал Собственные оборотные средства, функционирующий капитал показатель, характеризующий соотношение между суммой текущих активов и текущих пассивов: ОК = ТА – ТП = З + ДебЗ + ДС – ТП

16 Пример (в тыс. у.е.) 2013 г.2014 г. Денежные средства 5055 Краткосрочные финансовые вложения 025 Дебиторская задолженность Товарно-материальные запасы Всего оборотные активы Основные средства Всего активы Краткосрочные обязательства Долгосрочные обязательства Всего обязательств Уставной капитал Всего пассивы

г 2014 г Ср. по отрасли Коэффициент текущей ликаидности 700/300=2,3610/220=2,82,5 повышение значения показателя незначительно, динамика благоприятная Коэффициент быстрой ликаидности ( )/300=1.3 ( )/220=1.81,1 значение показателя выше среднеотраслевого, динамика благоприятная Коэффициент абсолютной ликаидности 50/300=0,6(55+25)/220=0,360,2 значение показателя повышается, благоприятная динамика Чистый оборотный капитал 700 – 300 = 400 тыс.610 – 220 =390 тыс. Предприятие располагает финансовыми ресурсами для расширения своей деятельности

18 Задание денежные средства – 70 млн. руб.; краткосрочные финансовые вложения – 28 млн. руб.; дебиторская задолженность – 130 млн. руб.; основные средства – 265 млн. руб.; нематериальные активы – 34 млн. руб.; производственные запасы – 155 млн. руб., кредиторская задолженность – 106 млн. руб., краткосрочный кредит банка – 95 млн. руб.; долгосрочные кредиты – 180 млн. руб.

19 Решение Ктек лика=( )/(106+95)=1,905 Кср лика=( )/(106+95)=1,134 Кабс лика=(70+28)/(106+95)=0,488 ОК= ( ) - (106+95)= 182

20 Коэффициент оборачиваемости активов (ресурсоотдачи) К об.акт = Выручка от реализации Стоимость активов

21 Коэффициент оборачиваемости активов (ресурсоотдачи ) Показывает, сколько рублей выручки приносит каждый рубль, вложенный во все активы, т. е. характеризует эффективность использования всех имеющихся у предприятия ресурсов. Если этот показатель невелик, возможно, размер активов избыточен и необходимо избавиться от неработающих активов. Для анализа важны сравнение его со средними значениями по отрасли и учет применяемого метода начисления амортизации.

22

23 Коэффициент фондоотдачи К фонд = Выручка от реализации Стоимость основных средств

24 Коэффициент фондоотдачи Показывает, сколько рублей выручки приносит каждый рубль, вложенный в основные средства. Повышение фондоотдачи может быть достигнуто: за счет увеличения выручки, за счет невысокого удельного веса основных средств в активах предприятия, за счет более высокого технического уровня основных средств.

25 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Коб.дз = Выручка от реализации в кредит Средняя дебиторская задолженность

26 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности Коб.кр.з. = Выручка от реализации Средний остаток кредиторской задолж.

27 Коэффициент оборачиваемости денежных средств Коб.дс = Выручка от реализации Средний остаток денежных средств

28 Коэффициент оборачиваемости запасов Коб.зап = Себестоимость товаров Средний остаток запасов

29 Пример 2013 г.2014 г. Выручка от реализации Себестоимость продукции: Валовая прибыль Коммерческие расходы 2220 Управленческие расходы 4035 Прибыль от продаж Проценты к уплате 6647 Налог на прибыль и иные обязательные платежи 8087 Прибыль от обычной деятельности Чрезвычайные расходы 10 Чистая прибыль обыкновенных акционеров

Ср. по отрасли Коэффициент оборачиваемости запасов (раз) 2672/300=8,92531/215=11,779,3 выше среднеотраслевого, динамика благоприятная Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 3000/350 = 8,52850/315=9,0410 ниже среднеотраслевого, но динамика благоприятная Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности 3000/300=102850/220=132 ниже среднеотраслевого, но динамика благоприятная Коэффициент оборачиваемости денежных средств 3000/50=602850/55=52 Коэффициент фондоотдачи 3000/1300=2,32650/1070=2,73,1 ниже среднеотраслевого, но динамика благоприятная Коэффициент ресурсоотдачи 3000/2000=1,52850/1680=1,72 ниже среднеотраслевого, но динамика благоприятная

Задание Выручка от реализации за 200_г. равна тыс. руб., в том числе реализация в кредит тыс. руб. Чистая прибыль за 200_г. равна тыс. руб. Вычислить коэффициенты деловой активности Активы, тыс. руб Пассивы, тыс. руб. основные средства 6000 краткосрочные обязательства 3000 оборотные активы, в т.ч.долгосрочные обязательства 500 Запасы 1000 итого обязательств 3500 дебиторская задолженность 2000 денежные средства 4000 уставный капитал 9500 итого оборотных активов 7000 всего активы всего пассивы 13000