Управление личными финансами при изменениях курсов валют Аркадий Исаакович Марон к. т. н., с. н. с., ректор МЕИЭФиП. Mail:

Как формируется курс рубля Курс рубля определяется по результатам торгов на ММВБ Формируется на основании соотношения спроса и предложения Участники биржевых торгов – коммерческие банки и Центробанк РФ Коммерческие банки исполняют заявки своих клиентов и собственные заявки Центральный банк представляет интересы государства Основные клиенты коммерческих банков: предприятия, инвестиционные фонды, физические лица

Основные операции участников торгов Импортёры покупают иностранную валюту Экспортёры продают иностранную валюту Банки и физические покупают или продают иностранную валюту в зависимости от спроса Инвестиционные фонды покупают или продают валюту страны в зависимости от отношения к её фондовому рынку (Фондовый рынок – рынок ценных бумаг : акций и облигаций)

Операции участников торгов в особые периоды В период погашения процентов по кредитам от иностранных банков предприятия покупают иностранную валюту В период уплаты налогов предприятия покупают национальную валюту При уходе с фондового рынка страны инвестиционные фонды покупают иностранную валюту

Почему уходят инвестиционные фонды (представлено проф. Берзоном Н. И.) Золотовалютные резервы на = 378 млрд. долл.

Решение в условиях неопределённости Покупка снегохода YAMAHA Хочу купить снегоход на следующую зиму. У меня есть руб. Можно сейчас, можно в декабре. Снегоход сегодня стоит руб. Курс доллара сегодня 51,6 руб./USD. В декабре я считаю может быть: П1 – курс USD упадёт до 50 руб./USD, тогда снегоход будет стоить руб; П2 - USD поднимется, но не более чем до 63 руб./USD, тогда руб; П3 - USD поднимется до 70 руб./USD, тогда снегоход руб. Рассматриваю следующие стратегии: А1 – купить сейчас, остаток на депозит БИНБАНКА на 7 месяцев; A2 - положить рубли на депозит на 7 месяцев в БИНБАНКЕ и купить снегоход в декабре; А3 - купить USD, положить на 7 месяцев в БИНБАНК, продать в декабре и купить снегоход. КАКУЮ СТРАТЕГИЮ ВЫБРАТЬ?!

Критерии выбора для бедных и богатых пессимистов Аi/ПjП1П2П3 minVij j А1226 А А3195,8350,7250,7195,7 Аi/ПjП1П2П3maxRij j А153124,724,7124,7 А2071,7 А38300 Выигрыш – сумма в тыс. рублей после покупки снегохода.

Решающее правило Продать доллары сегодня или завтра после очередных торгов? Критерий Z Z=(N o /(N max – N min ))*(ln ( N max ) – ln(N min )), где N o – курс сегодня; N max и N min – прогнозируемые максимальный и минимальные курсы на момент продажи завтра. ЕСЛИ Z 1, то ПРОДАВАЙ.

Пример применения правила Z

Спасибо за внимание!