Торговля парой юань/рубль на валютном рынке ММВБ И.Л.Марич, Вице-президент ЗАО ММВБ

2 Объем торгов на валютном рынке ММВБ

Макроэкономические показатели КНР прогноз Рост ВВП, % в год Рост потребления, %, в год Рост инвестиций, %, в год Экспорт, % ВВП Импорт, % ВВП Внешний долг, % ВВП Источники: МВФ, CEIC 3 В апреле-июне 2010 г. Япония уступила Китаю место второй после США крупнейшей экономической державы планеты, ВВП Китая достиг 1,34 трлн долларов В I полугодии 2009 г. Китай впервые обошел Германию по объему экспорта и стал крупнейшим мировым экспортером Китай крупнейший в мире потребитель энергоносителей

Юань в трансграничных расчетах (1) С июля 2009 года в Шанхае и четырех городах провинции Гуандун (Южный Китай) Гуанчжоу, Шэньчжэнь (граничит с Гонконгом), Чжухай (граничит с Макао) и Дунгуань разрешены расчеты в юанях в трансграничной торговле со странами АСЕАН, Гонконгом и Макао В мае 2010 года увеличено количество административных единиц Китая, которым разрешено использовать юани для расчетов в трансграничной торговле: –девять провинций Ляонин, Шаньдун, Цзянсу, Чжэцзян, Фуцзянь, Хубэй, Хайнань, Сычуань и Юньнань, –два автономных района Внутренняя Монголия и Гуанси-Чжуанский, –три города центрального подчинения Пекин, Тяньцзинь и Чунцин 4

Юань в трансграничных расчетах (2) Китай стремится исключить доллар из расчетов с другими странами. Причины: –Риски инвестирования в доллар и американские активы из-за нестабильности финансового положения США –Высокая волатильность доллара и других резервных валют В августе 2010 г. ведущие мировые банки запустили рекламные кампании, направленные на стимулирование использования юаня крупными компаниями при совершении торговых операций –HSBC, Standard Chartered, Citigroup и JPMorgan проводят рекламные кампании в Азии, Европе и США, пытаясь убедить компании активнее использовать юань –Банки предлагают скидки по комиссионным платежам и другие финансовые послабления тем компаниям, которые переходят на торговые расчеты в китайской национальной валюте HSBC: «Теперь мы можем предложить клиентам операции с юанем во многих частях света. Все другие крупные международные банки стремятся сделать то же самое». 5

Россия и Китай: экономическое взаимодействие В этом году Китай стал вторым по величине торговым партнером России среди стран дальнего зарубежья Товарооборот между Россией и Китаем за январь-август 2010 года вырос на 47,6% по сравнению с аналогичным периодом 2009 г. до 35,34 млрд. долл. Российский экспорт в Китай вырос на 27,7%, импорт китайских товаров на 76,7% В сентябре 2010 г. подписан протокол о внесении изменений в соглашение между правительствами России и Китая о сотрудничестве в нефтяной сфере, а также протокол к меморандуму о взаимопонимании по сотрудничеству в угольной сфере Россия заявила о готовности обеспечить все потребности Китая в природном газе. Китай стремится утроить долю газа в структуре потребления энергоносителей и довести ее как минимум до 10% к 2020 году, чтобы снизить загрязнение окружающей среды 6 Дмитрий Медведев: «В 2010 году Россия и Китай выйдут на докризисный уровень товарооборота».

Россия и Китай: расчеты в национальных валютах С 2003 г. осуществляются расчеты и платежи в рублях и юанях по торговле в приграничных районах между российскими банками и филиалами, зарегистрированными в Благовещенске (Амурская область) и китайскими банками и филиалами, расположенными в Хэйхэ (провинция Хэйлунцзян) С ноября 2006 г. в расчетах могут участвовать предприятия и банки на территории четырех провинций Китая: Хэйлунцзян, автономный район Внутренняя Монголия, Синьцзян- Уйгурский автономный район и Цзилинь 7

Китай: либерализация валютной политики 8

Контракты на юань на Chicago Mercantile Exchange КонтрактТипРазмер контракта RMB/USD Futures Расчетный1,000,000 юаней RMB/USD Options Опцион на расчетный фьючерс 1 фьючерс на 1,000,000 юаней RMB/EUR Futures Расчетный1,000,000 юаней RMB/EUR Options Опцион на расчетный фьючерс 1 фьючерс на 1,000,000 юаней RMB/JPY Futures Расчетный1,000,000 юаней RMB/JPY Options Расчетный1,000,000 юаней 9

Китай: торги рублем 22 ноября 2010 г. Китай начал торги рублем к юаню на Foreign Exchange Trading Center,на которой торгуются уже семь валют к юаню (включая рубль): - доллар США; - евро; - английский фунт; - японская иена; - гонконгский доллар; - малазийский ринггит (с августа) 10 Credit Agricole CIB: Постепенно доллар исключается из внешнеторговых расчетов, и на валютных рынках все больше сделок заключается с азиатскими валютами без промежуточной конвертации в доллары

Рынок юань/рубль на ММВБ: подготовка к запуску ММВБ осуществляет подготовку к организации на валютном рынке торгов валютной парой китайский юань/российский рубль –Заключение Договора банковского счета с уполномоченными китайскими банками для проведения расчетов в китайских юанях по итогам торгов (октябрь 2010 г.) –Внесение изменений в нормативную и договорную базу ММВБ (ноябрь-декабрь 2010 г.) –Технологическая реализация проекта, в т.ч. доработка торгово-клиринговой системы и тестирование (ноябрь-декабрь 2010 г.) –Работа с участниками (ноябрь-декабрь 2010 г.) Начало торгов парой юань/рубль намечено на 15 декабря 2010 г. 11

Стартовый объем рынка юань/рубль на ММВБ 12 Заинтересованность к торгам валютной парой китайский юань/российский рубль выразило более 30 банков, среди которых: - Московские банки; - Сибирские банки; - Дальневосточные банки. 5 банков выразили свою готовность выступить в качестве маркет-мейкеров на начальном этапе проекта. В покупке китайских юаней заинтересовано 33 банка, в продаже – 21. Средний ежедневный объем операций по китайским юаням одного участника торгов ЕТС оценивается в 260 тыс. юаней (39 тыс. долл.). Дневной оборот на ММВБ по валютной паре китайский юань/российский рубль оценивается в 3 млн юаней (448 тыс. долл.).

Инструменты юань/рубль на ММВБ (проект) 13 Торги валютной парой китайский юань/российский рубль будут проходить на следующих условиях: - инструмент – CNYRUB_TOD – с датой валютирования в день проведения торгов; - лот инструмента – 1000 китайских юаней; - курс устанавливается в рублях за 10 китайских юаней с точностью до четвертого знака после запятой; - время проведения торгов 10:00 – 11:00 (мск.); - 100% депонирование денежных средств; - расчеты в китайских юанях предполагается осуществлять через коммерческий банк-резидент РФ.

Комиссия ММВБ по инструментам юань/рубль (проект) 14 Комиссионное вознаграждение с участников торгов ЕТС по операциям с валютной парой китайский юань/российский рубль предполагается взимать в размере 0,005% от объема всех сделок. Также будет установлена минимальная ставка комиссионного вознаграждения в размере 500 рублей за одну торговую сессию. В соответствии с действующей на сегодняшний день тарифной моделью биржевого валютного рынка ММВБ комиссионное вознаграждение включает в себя следующие 3 составляющие (в пропорции 35%, 25%, 40%): - комиссия ММВБ за организацию торгов – 0,00175% (175 рублей – минимальная ставка); - комиссия ММВБ за ИТС – 0,00125% (125 рублей – минимальная ставка); - комиссия НКЦ за клиринговое обслуживание – 0,002% (200 рублей – минимальная ставка).

Обязательства маркет-мейкеров по инструментам юань/рубль (проект) 15 Минимально допустимый объем заявки1000 юаней (1 лот) Максимальная разница между ценами заявок на покупку и продажу 0,3% Период времени в ходе торговой сессии, в течение которого должны выполняться обязательства, % времени проведения торгов по инструменту 50% Объем обязательств по системным сделкам за одну торговую сессию от 0,5 млн. юаней Минимальное количество рабочих дней в месяце, в течение которых должны выполняться обязательства 75%

Контакты Адрес: 13, Большой Кисловский пер., Москва Телефон: (095)