Санаційний аудит Тема 4

До головних методів санаційного аудиту слід віднести такі: - опитування (анкетування) співробітників та інші експертні прийоми; - факторний аналіз відхилень; - аналіз сильних та слабких місць (СВОТ-аналіз); - розробка сценаріїв; - портфельний аналіз; - метод ланцюгових підстановок; - нуль-базис бюджетування; - вартісний аналіз; - трендовий аналіз.

Показники стану основних засобів ПоказникФормула розрахункуФормула з використанням статей звітності Орієнтовне значення Коефіцієнт зносу Сума зносу Первісна вартість основних засобів Ряд. 032 ф.1 Ряд. 031 ф.1 Зменшення Коефіцієнт придатності Залишкова вартість основних засобів Первісна вартість основних засобів Ряд. 030 ф. 1 Ряд. 031 ф. 1 Збільшення Коефіцієнт оновлення Вартість основних засобів, що надійшли за період Вартість основних засобів на кінець періоду Ряд. 260 гр.5 ф.5 Ряд. 031 гр.4 ф.1 Збільшення Коефіцієнт вибуття Вартість основних засобів, що вибули за період Вартість основних засобів на початок періоду Ряд. 260 гр.8 ф.5 Ряд. 031 гр.3 ф.1 Повинен бути < коефіцієнту оновлення Питома вага активної частини основних засобів Вартість активної частини основних засобів Первісна вартість основних засобів Ряд ряд.140 гр.3 ф.5 Ряд. 031 ф.1 Збільшення

Показники ліквідності активів та платоспроможності підприємства Назва показникаФормула розрахунку Формула розрахунку з використанням статей балансу (ф.1) Орієнтовне значення Величина чистих оборотних активів (власні оборотні кошти, робочий, функціонуючий капітал) Оборотні активи - короткострокові зобов'язання Ряд ряд. 620> 0, збільшення Коефіцієнт абсолютної ліквідності Грошові кошти Короткострокові пасиви Ряд ряд ряд. 240 Ряд. 620 > 0 Коефіцієнт швидкої (проміжної) ліквідності (кислотний тест) Оборотні активи - запаси Короткострокові пасиви Ряд (ряд.100… ряд.140) Ряд Коефіцієнт поточної (загальної) ліквідності (покриття) Оборотні активи Короткострокові пасиви Ряд. 260 Ряд. 620 > 1 Коефіцієнт маневрування чистих оборотних активів Грошові кошти Величина ЧОА Ряд ряд ряд. 240 Ряд ряд 620 збільшення

Показники фінансової незалежності та структури капіталу підприємства Назва показникаФормула розрахункуФормула розрахунку з використанням статей балансу (ф.1) Орієнтовне значення Коефіцієнт фінансової незалежності Власний капітал Валюта балансу Ряд. 380 _____________________ Ряд. 640 > 0,5 Коефіцієнт фінансової стабільності Власний капітал Позичковий капітал Ряд. 380 (Ряд ряд. 380) > 1 Показник фінансового левериджу Довгострокові пасиви Власний капітал Ряд. 480 Ряд. 380 Залежить від сфери діяльності

Показники ділової активності підприємства Назва показникаФормула розрахунку Коефіцієнт оборотності активів (коефіцієнт трансформації капіталу, ресурсовіддача) Виручка від реалізації Середній підсумок балансу Ряд. 010 ф.2 (ряд. 280 гр.3 ф.1 + ряд. 280 гр.4 ф.1) / 2 Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості Виручка від реалізації Середня дебіторська заборгованість Ряд. 010 ф.2 (ряд.160 … ряд.210 гр.3 ф.1 + ряд. 160… … ряд.210 гр.4 ф.1) / 2 Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості Собівартість реалізованої продукції Середня кредиторська заборгованість Ряд. 040 ф.2 (ряд. 620 гр.3 ф.1 + ряд. 620 гр.4 ф.1) / 2 Коефіцієнт оборотності матеріально-виробничих запасів Собівартість реалізованої продукції Середні виробничі запаси Ряд. 040 ф.2 (ряд.100… ряд.140 гр.3 ф.1 + ряд. 100… …ряд.140 гр.4 ф.1) / 2 Коефіцієнт оборотності основних засобів (фондовіддача) Чистий дохід Середня вартість основних фондів Ряд. 035 ф.2 (ряд. 031 гр.3 ф.1 + ряд. 031 гр.4 ф.1) / 2 Тривалість обороту … в днях Кількість календарних днів звітного періоду (365) Коефіцієнт оберненості Розрахунково Тривалість операційного циклу в днях Тривалість обороту дебіторської заборгованості + + Тривалість обороту запасів Розрахунково Тривалість фінансового циклу Тривалість операційного циклу - - Тривалість обороту кредиторської заборгованості Розрахунково

Показники прибутковості підприємства Назва показникаФормула розрахунку Коефіцієнт Cash-flow = Cash-flow Середня нетто-заборгованість Cash-flow (Загальна сума заборгованості - Грошові кошти - Поточні фінансові інвестиції )/ 2 ф / Ф Коефіцієнт рентабельності активів (всього капіталу) Чистий прибуток Середня величина активів підприємства (валюти балансу) Ряд. 220 ф.2 (ряд. 280 ф.1 гр.3 + ряд.280 ф.1 гр.4) / 2 Коефіцієнт рентабельності реалізації 1 Прибуток від реалізації продукції Чистий дохід від реалізації продукції Ряд. 050 ф.2 Ряд. 035 ф.2 Коефіцієнт рентабельності реалізації 2 (Операційна рентабельність продажу) Чистий прибуток Чистий дохід від реалізації продукції Ряд. 220 ф.2 Ряд. 035 ф.2 Коефіцієнт рентабельності основної діяльності Прибуток від реалізації продукції Собівартість реалізованої продукції Ряд. 050 ф.2 Ряд. 040 ф.2 Коефіцієнт рентабельності власного капіталу Чистий прибуток Середня величина власного капіталу Ряд. 220 ф.2 (ряд. 380 ф.1 гр.3 + ряд. 380 ф.1 гр.4) / 2 Період окупності власного капіталу Середня величина власного капіталу Чистий прибуток (ряд. 380 ф.1 гр.3 + ряд. 380 ф.1 гр.4) / 2 Ряд. 220 ф.2

Показники грошового потоку НАЗВА ПОКАЗНИКАФОРМУЛА РОЗРАХУНКУ 1. Рентабельність власного капіталу (ROE = Return on Equity) Чистий прибуток х 100% Власний капітал 2. Операційна рентабельність продажу Чистий прибуток______ х 100% Чиста виручка від реалізації 3. Рентабельність інвестицій (ROI) Чистий прибуток + проценти за кредит х 100% Інвестований капітал (брутто) 4. Рентабельність активів по Cash-flow Cash-flow (операційний) х 100% Сума активів 5.Рентабельність інвестованого капіталу (ROIC = Return on Invested Capital) NOPAT x 100% ІС 6. Рентабельність інвестицій по Cash-flow (CFROI) BCF – A x 100% BI 7. Рентабельність власного капіталу по Cash-flow (CFROE) Cash-flow (операційний) Власний капітал 8. Додана вартість чистого грошового потоку (CVA) BCFt – At - WACCs BIt = (CFROIt – WACCs) BIt 9.Економічна додана вартість (EVA)NOPATt – (WACCs IKt) = (ROIC – WACCs) x IKt

Способи оцінки ефективності антикризових заходів Методичний підхід 1. Зіставлення показників фінансового стану до і після реалізації антикризових заходів. 2. Розрахунок показника ефективності антикризових заходів (Е) 3. Розрахунок періоду окупності вкладень на антикризові заходи (Payback метод) 4. Розрахунок інтегрального показника (ІП) фінансового стану 5.Розрахунок показників доданої вартості (EVA та CVA) 6. Метод дисконтування Cash-flow (DCF) 7. Порівняння вартості підприємства до та після санації [1] [1] Довідково: Середньозважена вартість капіталу (WACC) розраховується за таким алгоритмом: WACCs = Kвк + (1 - S) Кпк, де Квк – очікувана ставка вартості власного капіталу; Кпк – очікувана ставка вартості позичкового капіталу; ВК – власний капітал; ПК – позичковий капітал.

Способи оцінки ефективності санаційних заходів Методичний підхідКоментар 1. Зіставлення показників фінансового стану до і після реалізації антикризових заходів. Розраховуються показники прибутковості (рентабельності); ліквідності та платоспроможності; структури капіталу; майнового стану; ділової активності. З кожної групи доцільно вибрати один, найбільш виразний показник. Порівнюються фактичні та прогнозні показники. 2. Розрахунок показника ефективності антикризових заходів (Е) Показник розраховується за алгоритмом: Е = додатковий прибуток/ обсяг вкладень на антикризові заходи Додатковий прибуток - різниця між фінансовими результатами після та до здійснення санації. 3. Розрахунок періоду окупності вкладень на антикризові заходи (Payback метод) Розрахунки здійснюються за використання статичного та динамічного підходів, за усередненою оцінкою доходів та за наростаючим підсумком. Усереднена оцінка періоду окупності (PB) за статичним підходом здійснюється за формулою: PB = обсяг вкладень/додатковий Cash-flow Додатковий CF визначається як сума додаткової амортизації та додаткового прибутку, отриманих в результаті санації. 4. Розрахунок інтегрального показника (ІП) фінансового стану Підбирається модель інтегральної оцінки в залежності від виду економічної діяльності підприємства (див. розділ 2 підручника). Порівнюються значення ІП фінансового стану до, протягом і після впровадження антикризових заходів. 5.Розрахунок показників доданої вартості (EVA та CVA) Економічна додана вартість (EVA): EVAt = NOPATt – (WACCs IKt); додана вартість чистого грошового потоку: CVAt = BCFt – At - WACCs BIt Ефективність забезпечується у разі додатного значення показників. 6. Метод дисконтування Cash-flow (DCF) Передбачає дисконтування очікуваних грошових потоків та порівняння їх з обсягом початкових інвестицій: У разі відємного значення NPV інвестиції в антикризові заходи є недоцільними. 7. Порівняння вартості підприємства до та після санації В залежності від наявної інформаційної бази можна використовувати різні методи оцінки: -за ліквідаційною вартістю, -метод дисконтування Cash чи EVA; -метод зіставлення мультиплікаторів чи порівняння продажів.