1 Makroekonomika 11 tema:Taptautinė valiutinė sistema ir mokėjimų balansas Doc. V.Navickas2010 m.

2 11 tema: Tarptautinė valiutinė sistema Valiuta vadinami pinigai naudojami tarptautiniams atsiskaitymams. Rinka, kurioje vyksta įvairių valiutų mainai vadinama valiutų rinka. Valiutos kursas - vienos šalies piniginio vieneto kaina, išreikšta kitos šalies piniginiais vienetais (netiesioginis kotiravimas) arba valiutos kiekis, reikalingas vienam užsienio piniginiam vienetui įsigyti (tiesioginis kotiravimas).

3 11 tema Tarptautinė valiutinė sistema Realus valiutos kursas(real exchange rate) Tai šalių prekių ir paslaugų santykinė kaina išreikšta ta pačia valiuta. Reikia daug prekių ir paslaugų įvertinti Pvz. 1kg obuolių LT -5 Lt,o LV -10 latų, kai oficialus kursas 1 latas-5 litai Tai lito ir lato realus kursas 5/10*0,2/1= 0.1

4 11 tema Tarptautinė valiutinė sistema Perkamosios galios paritetas(purchasing power parity)-kai vienodo prekių ir paslaugų rinkinio kainos skirtingose šalyse

5 11 tema Taptautinė valiutinė sistema Pusiausvyra konkrečios užsienio valiutos rinkoje bus pasiekta esant tokiam nacionalinės valiutos kursui, kai reikalaujamas užsienio valiutos kiekis bus lygus siūlomam kiekiui.

6 11 tema Tarptautinė valiutinė sistema Konkrečios užsienio valiutos paklausa priklauso nuo prekių ir paslaugų importo iš šios šalies bei poreikio įsigyti turto šioje užsienio šalyje. Užsienio valiutos pasiūlą sukuria tie patys asmenų formuojami veiksniai – jeigu asmenys nori įsigyti mūsų šalies prekių ir paslaugų arba investuoti į šalį, jie siūlo savo valiutą mainais į nacionalinę šalies valiutą

7 11 tema Tarptautinė valiutinė sistema Nacionalinės valiutos kursui pakilus importas pinga, tačiau eksportuojama produkcija užsienio vartotojui brangsta, nes pabrangus eksportuojančios šalies valiutai jam tenka už tą pačią prekę mokėti daugiau savo šalies pinigų. Ir atvirkščiai, nukritus nacionalinės valiutos kursui importas brangsta, tačiau eksportas užsienio vartotojui atpinga. Tai reiškia, kad atpigus importui didės importinės produkcijos paklausa. Eksporto pabrangimas reiškia, jog paklausa užsienyje mažės.

8 11 tema Tarptautinė valiutos sistema Tarptautinė valiutos sistema-teisinių normų ir sutarčių sąlygų visuma reguliujanti tarptautinius mokėjimus,jų sąlygas bei būdus. Tarpt.valiutos sistemos bruožai: 1. Likvidumas- neinfliaciniai pin.ištekliai 2. Prisitaikymas-stabilizuojantis per kursų svyravimus poveikis nacionaliniams balansams. 3. Pasitikėjimas-stabilizuojantis poveikis neracionaliems nacionalinių valiutų reguliavimo veiksmams

9 11 tema Tarptautinė valiutų sistema Valiutų sistemos: 1.Paryžiaus valiutos sistema(nuo 1867) Auksas standartas ir atsargos.Laisvas valiutų svyravimas aukso atžvilgiu tam tikrose ribose. 2.Genujos valiutos sistema(1922)- t.p kaip 1 tik be svyravimų ribų.

10 11tema Tarptautinė valiutinė sistema 3.Bretton Vudo vs(1944)-auksas standartas,atsargos,JAV doleris į auksą keičiamas oficialiu kursu.Fiksuoti kitų valiutų kursai ir paritetai. 4.Jamaikos valiutinė sistema( )-SDR standartas,auksas oficilia nekeičiamas į valiutą.Laisvai svyruojantys valiutų kursai. 5.Europos valiutų sistema(1979)-ekiu(euro) standartas. Auksas tik dalis atsargų (apie 20 proc.0 +/-2,25 onuo /-15 proc valiutų svyravimai įvestas euras

11 11 tema tarptautinės valiutų sistemos Aukso standartas 1.Nacionalinis piniginis vienetas išreikštas tam tikru aukso kiekiu 2.Tvirtas santykis tarp aukso atsrgų ir vidaus pinigų pasiūlos 3.Laisvas aukso eksportas ir importas Pvz litas 30 gr aukso,o Latvijos latas -15. Valiutų kursas 1lt -2latai

12 11 tema Tarptautinė valiutinė sistema Lankstus arba laisvai plaukiojantis (svyruojantis) valiutos kursas – tai valiutos kursas, kuris nustatomas valiutų rinkoje ir kuris keičiasi priklausomai nuo valiutos paklausos ir pasiūlos pokyčių. Valiutos kursą šioje rinkoje nustato rinkos pusiausvyra.

13 11 tema Tarptautinė valiutinė sistema Nešvariai lankstus kursas (Dirty Floating) - valiutos keitimo kursas, kai vyriausybė įsikiša tik esant labai dideliems ir staigiems pasiūlos ar paklausos pasikeitimams, o ilgu laikotarpiu leidžiama palaipsniui nusistovėti laisvai pusiausvyrai. Vyriausybės, pasirinkusios šį valiutos kursą, įsipareigoja jį išlaikyti tam tikrose ribose.

14 11 tema Tarptautinė valiutinė sistema Fiksuotas valiutos kursas reiškia valiutų pariteto (santykio) nustatymą griežta proporcija arba leidžiamas nežymus jo svyravimas. Šį kursą nustato ir jo pastovumą užtikrina pinigų politiką vykdančios valstybės institucijos.

15 11 tema Tarptautinė valiutinė sistema Devalvavimas - nacionalinės valiutos atpiginimas užsienio valiutos atžvilgiu. Jei valstybė turi nuolatinį mokėjimų balanso perteklių, ji gali revalvuoti savo valiutą, nes šios valiutos paklausa tarptautinėje valiutų rinkoje viršija pasiūlą. Revalvavimas - nacionalinės valiutos kainos padidinimas užsienio valiutų atžvilgiu.

16 11 tema Tarptautinė valiutinė sistema Mokėjimų balansas Visų šalies sandorių balansas su užsieniu Pinigai į šalį -kaip kreditas iš šalies- kaip debetas( su minus ženklu) MB sudaro dvi dalys 1.Einamoji sąskaita –joje atsispindi prekių paslaugų ir grynųjų pinigų judėjimas. Ją sudaro 3 dalys: a)Prekės ir paslaugos b)Pajamos (darbo,investicijų) c)Einamieji pervedimai( privačių asmenų perlaidos,vyriausybė,kt)

17 11 tema Tarptautinė valiutinė sistema 2.Kapitalo sąskaita 2.1 Tiesioginės užsienio investicijos 2.2 Portfelinės investicijos 2.3 Finansinės išvestinės priemonės 2.4 Kitos investicijos 2.5 Oficialiosios taptautinės atsargos Taip pat MB yra dalis Klaidos ir praleidimai

18 11 tema Tarptautinė valiutinė sistema Mokėjimų balansas (Balance of payments) 1. Einamoji sąskaita (Current account) 2. Kapitalo sąskaita (Capital account) BP=CA+KA Mokėjimų balansą įtakoja: 1. BVP apimtis 2. Palūkanų norma 3. Prekių ir paslaugų konkurencingumas 4. Pinigų keitimo kursas ir kt

19 11 tema Tarptautinė valiutinė sistema Tarptautinis valiutos fondas (TVF, angl. International Monetary Fund) – tarptautinė organizacija, įkurta 1947 metais, padedanti plėtoti pasaulinę prekybą, remianti šalis, turinčias finansinių sunkumų. Taip pat vadovauja pertvarkant įsiskolinusių valstybių ekonomiką, reguliuoja trumpalaikių paskolų suteikimą.angl.1947 Organizacija jungia 187 valstybes – iš visų Jungtinių Tautų narių TVF narėmis nėra tik Šiaurės Korėja, Kuba, Lichtenšteinas, Andora, Monakas, Tuvalu ir Nauru.Jungtinių TautųŠiaurės KorėjaKuba LichtenšteinasAndoraMonakasTuvaluNauru Susitarimas dėl organizacijos kūrimo pasiektas 1944 m. liepos 22 d., susitarimo dokumentai pasirašyti 1945 m. gruodžio 27 d., organizacija pradėjo gyvuoti 1946 m. gegužę, o finansinę veiklą pradėjo 1947 metų kovo 1 d.1944 liepos gruodžio kovo 1

20 TVF aukščiausias valdymo organas yra TVF Valdytojų valdyba, į kurią šalys narės deleguoja po vieną valdytoją ir jį pavaduojantį asmenį. Valdytojais paprastai skiriami centrinių bankų vadovai arba finansų ministrai. Lietuvą TVF Valdytojų valdyboje atstovauja Lietuvos banko valdybos pirmininkas

21 TVF darbinis organas yra TVF Vykdančioji valdyba. TVF šalis nares Vykdančiojoje valdyboje atstovauja 24 vykdantieji direktoriai. Lietuvos interesus atstovauja Šiaurės ir Baltijos šalių grupės (Danija, Suomija, Estija, Islandija, Latvija, Lietuva, Norvegija ir Švedija) vykdantysis direktorius

22 11 tema Tarptautinė valiutinė sistema Kiekvienai TVF narei skiriama atitinkama kvota, išreikšta specialiosiomis skolinimosi teisėmis (STT). Visų šalių kvotų įmokos sudaro finansinį TVF pagrindą. Šalies kvota atspindi jos santykinį svorį pasaulio ekonomikoje ir įtaką pačiame TVF, išreikštą balsavimo teisėmis (Šiaurės ir Baltijos šalys bendrai turi 3,52 proc. balsavimo teisių); nustato šalies finansinius įsipareigojimus TVF ir galimo skolinimosi iš jo dydį. Lietuvos pradinė kvota buvo 69 mln. SST, o šiuo metu siekia 144,2 mln. SST. Užbaigus 2008 m. kvotų reformą, Lietuvos kvota bus padidinta iki 183,9 mln. SST

23 11 tema Tarptautinė valiutinė sistema Special Drawing Rights (SDRs) The SDR is an international reserve asset, created by the IMF in 1969 to supplement the existing official reserves of member countries. SDRs are allocated to member countries in proportion to their IMF quotas. The SDR also serves as the unit of account of the IMF and some other international organizations. Its value is based on a basket of key international currenciesquotas

24 11 tema Tarptautinė valiutinė sistema The value of the SDR was initially defined as equivalent to grams of fine goldwhich, at the time, was also equivalent to one U.S. dollar. After the collapse of the Bretton Woods system in 1973, however, the SDR was redefined as a basket of currencies,today consisting of the euro, Japanese yen, pound sterling, and U.S. dollar

25 11 tema Tarptautinė valiutinė sistema Tarptautinio Valiutos Fondo tikslai yra šie: - pagalba vystant tarptautinę valiutos sistemą ir prekybą ; - padėti stabilizuoti valiutų kursus, stebėti, kad būtų vykdomi valiutiniai susitarimai, siekiant išvengti valiutos devalvacijos; - padėti sukurti daugiašales atsiskaitymo už einamuosius susitarimus sistemas ir pašalinti valiutos keitimo ribojimus, trukdančius pasaulio prekybai - užtikrinti ekonominį stabilumą ir apsaugoti šalis nuo krizių; - padėti šalims ištiktoms krizių. Siekdama šių tikslų, TVF atlieka tris pagrindines funkcijas – priežiūrą, techninę pagalbą, ir kreditavimą.

26 11 tema Tarptaunė valiutinė sistema Pasaulio Bankas (1944)– Vašingtone (JAV) įsikūrusi tarptautinių bankų grupė (World Bank Group), kurios tikslai buvo finansuoti po Antrojo pasaulinio karo sugriautas ir nukentėjusias valstybes. Lietuva 1992 apie 30 mln Lt.akcijųVašingtoneJAVAntrojo pasaulinio karo PB apima kelias savarankiškas organizacijas, turinčias juridinio asmens statusą:juridinio asmens Tarptautinis Vystymo ir Plėtros Bankas (International Bank for Reconstruction and Development – IBRD) Tarptautinis Vystymo ir Plėtros Bankas Tarptautinė vystymosi asociacija (International Development Association – IDA) Tarptautinė vystymosi asociacija Tarptautinė Finansų Korporacija (International Finance Corporation – IFC) Tarptautinė Finansų Korporacija Daugiašalė Investicijų Garantijų Agentūra (Multilateral Investment Guarantee Agency – MIGA) Daugiašalė Investicijų Garantijų Agentūra Tarptautinis Investicijų Ginčų Sprendimo Centras (International Center for Settlement of Investment Disputes – ICSID) Tarptautinis Investicijų Ginčų Sprendimo Centras

27 11 tema Tarptautinė valiutinė sistema Tai yra vienas iš Jungtinių Tautų organų, kurį sudaro 184 valstybės – narės. Pasaulio banko pagalba – paskolų teikimas ir garantavimas, technine pagalba vykdant reformas. Pasaulio bankas suteikia pie 20 mlrd JAV dol paskolų per metus. LT iki mln JAV dol. Pasaulio bankas – tai ne tik finansinė institucija, perskirstanti resursus tarp pasaulio regionų, bet ir tam tikras socialines funkcijas atliekanti organizacija, siekianti kiek galima sumažinti trečiųjų pasaulio šalių atsilikimą