Российский фондовый рынок 2011: ВЫЗОВЫ ТЕ ЖЕ 13 мая 2011 года

Капитализация Капитализация c 2005 (329 млрд долл.) по 2010 (960 млрд долл.*, 5 из 30% роста капитализации в 2010 – включение в расчет акций ТНК–ВР) выросла примерно в 3 раза, однако рост к ВВП незначителен – с 43% в 2005 до 60% – в 2010 Капитализация 10 наиболее крупных по капитализации эмитентов снизилась на 17 п.п., однако остается высокой – 60% в 2010 г. Доля в капитализации акций компаний нефтегазовой отрасли уменьшилась на 18 п.п., однако по-прежнему высока – 45% в 2010 * без учета РДР на акции UC Rusal plc

Ликвидность рынка акций Биржевой оборот* вырос примерно в четыре раза – 16,7 трлн руб. в 2010 г. Доля в обороте ценных бумаг десяти наиболее ликвидных эмитентов уменьшилась примерно на 10 п.п., но остается крайне высокой – 87%, на двух наиболее ликвидных эмитентов (ОАО «Газпром», ОАО «Сбербанк») приходится 50% оборота Соотношение объемов внутреннего и внешних рынков акций изменяется незначительно - 60/ /30, у российских эмитентов, в 2010 г. у России одно из ведущих мест в мире по выпуску депозитарных расписок – 70 программ * без учета сделок РЕПО

Первичный рынок акций г компаний - 4,5 млрд долл г компании - 17,9 млрд долл. (из них 10,4 млрд долл. - Роснефть) 2007 г компаний - 23,6 млрд долл. (из них Сбербанк - 8,8 млрд долл., ВТБ -7,9 млрд долл. ) 2010 г компаний – 2,2 млрд. долл. Новая тенденция – эмиграция эмитентов (UC Rusal plc IPO на HKEx и на NYSE Euronext (2,2 млрд долл.), а затем выпуск РДР на ММВБ; IRC IPO на HKEx(240 млн долл.)). В 2010 г. в Польше 81 эмитент привлек 4,8 млрд долл.

Внутренний рынок корпоративных облигаций Количество эмитентов облигаций увеличилось незначительно - в 1,6 раз (364 компании в 2010) Объем облигаций в обращении (по номиналу) вырос в шесть раз (3 трлн руб. в 2010 г.), однако доля в ВВП по прежнему незначительна – 7% Оборот облигаций* вырос в четыре раза – до 6 трлн руб. Черта облигационного рынка 2010 г. - биржевые облигации: к 2010 – зарегистрированы выпуски 107 эмитентов на сумму 1,7 трлн. руб., в биржевом обороте на ММВБ 20% - биржевые облигации * без учета сделок РЕПО

Срочный рынок Количество типов биржевых деривативов выросло в 2,5 раза. Основной тип – фьючерс на фондовый индекс (18% оборота в 2005, почти 90% - в 2010 )* Объем сделок* на FORTS вырос в 36 раз - до 24,6 трлн руб. в 2010, объем сделок* на ММВБ в 2010 – 1,1 трлн руб. Объем открытых позиций** на FORTS по фьючерсам – рост в 7 раз до 77,3 млрд руб. в 2010, по опционам – в 12 раз, до 78,0 млрд руб. В 2005 г. объем сделок на срочном рынке – 15% спот-рынка акций, в начале 2010 г. объем сделок на срочном рынке превысил его объем, а по итогам года составил 150% спот- рынка акций*** * в денежном выражении, **по итогам Q4, *** без учета сделок РЕПО

Индивидуальные инвесторы Граждане - клиенты брокеров и управляющих – рост в семь раз до 714 тыс. Пайщики ПИФ (оценочно) - рост в два-три раза - в 2010 – 350 тыс. – 500 тыс. граждан (+900 тыс. граждан – акционеров бывших ЧИФ) Таким образом, индивидуальных инвесторов - 3% экономически активного населения, - 1,5% всего населения страны

ПИФ и НПФ Индустрия ПИФ – индустрия закрытых ПИФ (2005 – из 381 фонда 121 закрытый (в т.ч закрытые ПИФ недвижимости), 2010 – из 1251 фонда -770 закрытых (в т.ч закрытые ПИФ недвижимости), 67-70% СЧА индустрии ПИФ – СЧА закрытых ПИФ СЧА открытых и интервальных ПИФ – рост в 1,8 раз до 121 млрд руб. в 2010, однако доля к ВВП по-прежнему незначительна и снизилась с 0,32% до 0,27% ВВП СЧА закрытых ПИФ – рост в четыре раза до 485 млрд руб. (оценочно) в 2010 г. Инвестиционные ресурсы (резервы+накопления) НПФ – рост в 3 раза, до 798,6 млрд. руб. в 2010, но доля к ВВП по-прежнему незначительная - 1,8% ВВП

Иностранные фонды* Количество иностранных инвестиционных фондов, инвестирующих в российские ценные бумаги, – рост прим. в два раза (2137 фондов в 2010 г.) Российские ценные бумаги в активах иностранных фондов – рост в четыре раза – до 90,7 млрд долл. в 2010 г. Иностранные фонды, специализирующиеся на России, в 2010 – 51 фонд, активы - 26,7 млрд долл. * раскрывающие информацию

Россия и глобальный рынок Доля в глобальной капитализации акций – рост в два раза (с 0,8% в 2005 до 1,75% в 2010 г.), доля в капитализации развивающихся рынков - падение с 7,72% в 2005 г. до 6,67% в 2010 г.) Доля в глобальном объеме торгов акциями* – рост в три раза (с 0,29% в 2005 г. до 0,88% в 2010 г.), доля в объеме торгов акциями развивающихся рынков – незначительный рост (с 2,84% в 2005 до 3,45% в 2010 г.) Доля в глобальной стоимости внутренних корпоративных облигаций в обращении – рост в 1,5 раза (до 0,29% в сентябре 2010 г.) доля в стоимости внутренних корпоративных облигаций развивающихся рынков – рост в 1,4 раза (до 4,16% в 2010 г.) Данные ЦРФР * без учета сделок РЕПО

Россия в группе BRIC (1) В 2009 г. Россия переместилась с 12-го на 17-е место в списке наиболее капитализированных рынков мира, при этом Китай переместился с 4-го на 2-е, Индия – с 9-го на 5-е, а Бразилия с 11-го на 9-е место Доля в глобальной капитализации акций, % : B 1,162,82 R 0,801,75 I 1,352,97 C 0,987,34

Россия в группе BRIC (2) Доля в глобальном объеме торгов акциями, без сделок РЕПО, %: B 0,321,38 R 0,290,88 I 0,931,68 C 0,7712,79

Черты российского фондового рынка 2011: вызовы те же Ограниченный круг финансовых инструментов, при этом высокая концентрация базовых инструментов и в капитализации, и в обороте Низкая роль внутренних долгосрочных инвесторов (низкая доля инвестирующих граждан, низкая доля активов институциональных инвесторов к ВВП, 44-е место из 47 стран по размерам пенсионных резервов, 45-е место из 46 стран по стоимости активов открытых и интервальных ПИФ, 32-е место из 33 стран по стоимости инвестиционных активов страховых организаций) Низкий интерес со стороны иностранных долгосрочных инвесторов Россия заняла 68-е (из 75) место среди финансовых центров мира в рейтинге Z/Yen Group (-1, пропустив Варшаву)