Разработка технологии управления валютными рисками ЗАО НВП «Болид» Дипломный проект студента Медведевой В. А. Научный руководитель к. т.н., доцент Селюков В.К.

Цель дипломного проекта Разработка технологии управления валютным риском ЗАО НВП «Болид». Решаемые задачи 1. Проведение комплексного анализа деятельности компании, идентификация и качественная оценка всех рисков компании, построение матрицы рисков. 2. Измерение валютного риска. 3. Сравнительный анализ методов управления валютным риском и выбор подходящего финансового инструмента. 4. Построение опционной стратегии хеджирования. 5. Оценка эффективности предлагаемого решения. 2

«Болид» Компания «Болид» это: 3 производство технических систем обеспечения безопасности уникальные технические характеристики продукции Продукция компании «Болид» – системы охранно-пожарной сигнализации и контроля доступа, масштабируемые под нужды заказчика Основные бизнес-процессы компании: Маркетинг РазработкаПроизводство Комплектация Сервис Техподдержка

Карта рисков ЗАО НВП «Болид» 4 Наименование риска Описание содержания риска для компании 1 Недостаточный рост ВВП Снижение темпов строительства и объема заказов продукции 2 Вмешательство гос. органов Изменение действующего законодательства и особенно – отраслевых стандартов в области пожарной безопасности 3 Информационный риск Сбои в системе электронного документооборота, ведущие к потере данных 4 Риск планирования Неточности в планировании производительности труда при закупке нового оборудования 5 Технологический риск Нарушение технологических режимов производства продукции, ведущее к снижению ее качества. 6 Риски персонала Дефицит квалифицированных кадров 7 Организационные риски Дефицит комплектующих изделий 8 Риски, обусловленные сбоями в системе управления рисками Отсутствие системы индикаторов возникновения угрожающей ситуации 9 Товарный (ценовый) риск Повышение закупочных цен на комплектующие. 10 Процентный риск Снижение процентных ставок по депозитам 11 Валютный риск Неблагоприятное изменение обменного курса рубль / доллар

Качественная оценка выявленных рисков Шкала оценки рисков Баллы шкалы Вероятность реализации риска Тяжесть последствий 1 незначительная минимальная 2 малая низкая 3 средняя 4 высокая 5 очень высокая катастрофическая Матрица рисков 5 Вероятность ТяжестьРейтинг Матрица

Измерение валютного риска Закон распределения отклонений обменного курса от μ х 6 Динамика курса USD, ЦБ РФ

График валютного риска ЗАО «Болид» 7 Вывод: с вероятностью 95%, в течение трех месяцев значение обменного курса руб./$ не выйдет за пределы интервала [27,203; 33,297]; убыток (прибыль) от не превысит 10,636 млн. руб. - среднеквадратичное отклонение - математическое ожидание

Построение опционной стратегии хеджирования График выплат по опциону Спецификация опциона Базовый актив Фьючерсный контракт на доллар США Тип контрактаCall и Put Вид контракта Американский Объем контракта Один фьючерсный контракт Месяцы исполнения Март, июнь, сентябрь, декабрь Цена контракта Указывается в рублях за 1000 долларов США Шаг цены «страйк»250 руб. за 1000$ Истечение срока действия Закрытие торговой сессии последнего дня обращения базового фьючерсного контракта 8

Оценка эффективности предлагаемого решения 9 Проведена оценка принятой стратегии хеджирования двумя способами. Первый способ: пусть обменный курс доллара США на 14 марта 2011 г. принимает значения: 27,25 руб./долл.; 30,25 руб./долл.; 33,25 руб./долл. Обменный курс Без опциона, руб.С опционом, руб. 27,25 руб./$ ,25 руб./$0– ,25 руб./$– – Итого: Результаты хеджирования валютного риска

График выплат по опциону с учетом вероятности 10

Выводы Математическое ожидание прибыли сместилось от 0 при отсутствии хеджирования к положительным значениям и составило, при премии по опциону равной 430 руб./1000$ - 412,5 тыс. руб. 2. Предлагаемая стратегия управления валютным риском является эффективной, т.к. позволяет компании извлекать из колебаний валютного курса доход при ограниченной величине убытка. 3. Разработана технология управления валютным риском ЗАО НВП «Болид», т. е. поставленная цель достигнута.