Защита прав инвесторов на рынке ценных бумаг Выполнила Жунтова Е.Д., студентка 1 курса магистратуры

Нормативное регулирование ГК РФ ФЗ от «Об акционерных обществах» ФЗ от «О рынке ценных бумаг» ФЗ от «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» ФЗ от «О Центральном банке Российской Федерации»

Банк России является органом, осуществляющим регулирование, контроль и надзор за соблюдением эмитентами требований законодательства РФ об акционерных обществах и ценных бумагах, а также регулирование, контроль и надзор в сфере корпоративных отношений в АО в целях защиты прав и законных интересов акционеров и инвесторов. ФЗ «О ЦБ РФ»

ЦЕЛИ: Обеспечение устойчивого развития финансового рынка РФ Эффективное управление рисками, возникающими на финансовых рынках (оперативное выявление кризисных ситуаций и противодействие им) Защита прав и законных интересов инвесторов на финансовых рынках

ИНВЕСТОР на рынке ценных бумаг - это Физические и юридические лица, объектом инвестирования которых являются эмиссионные ценные бумаги (Российское законодательство к числу эмиссионных ценных бумаг относит акции, облигации, жилищные сертификаты как вид облигаций, государственные и муниципальные ценные бумаги, а также опционы эмитента).

АКЦИИ это ценная бумага, удостоверяющая факт внесения ее держателем (акционером) или его предшественником активов определенной стоимости в уставный капитал акционерного общества - эмитента (факт участия в формировании уставного капитала общества-эмитента), из которого вытекает право акционера на: - периодическое получение части прибыли в виде дивидендов; - участие в управление делами эмитента; - право на получение информации о деятельности общества- эмитента; - ознакомление с его официальной и иной документацией; - часть имущества эмитента, оставшегося после завершения расчетов с его кредиторами в процессе ликвидации, и иные права, предусмотренные акционерным законодательством

ОБЛИГАЦИи Легальное определение облигации содержится в ч. 2 ст. 816 ГК РФ, в соответствии с которой облигацией признается "ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента".ч. 2 ст. 816 Облигация предоставляет право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации или иные имущественные права.

ПУБЛИЧНЫЕ ценные бумаги Публичной ценной бумагой (инскрипцией) признается ценная бумага, эмитентом которой выступает публичное (государственное либо муниципальное) образование и которая удостоверяет факт предоставления ее держателем (заимодавцем) или его правопредшественником эмитенту (заемщику) определенной денежной суммы и право ее держателя потребовать от эмитента уплаты этой суммы или, в зависимости от условий займа, иного имущества, установленных процентов либо иных имущественных прав в сроки, предусмотренные условием выпуска публичного займа (п. 3 ст. 817 ГК РФ)п. 3 ст. 817

Особенности публичных ЦБ Государственные и муниципальные ценные бумаги, как и другие государственные и муниципальные заимствования, используются для покрытия дефицитов соответствующих бюджетов, а также для финансирования расходов на погашение государственных и муниципальных долговых обязательств.

ОПЦИОНЫ ЭМИТЕНТА это сравнительно новая эмиссионная ценная бумага, которая появилась с внесением изменений от 28 декабря 2002 г. в Федеральный закон "О рынке ценных бумаг". Согласно этому Закону опцион эмитента - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и (или) при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента (ст. 2). Опцион эмитента является именной ценной бумагой.28 декабря 2002 г.закон(ст. 2)

КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТОРЫ Квалифициро- ванные Проф. участники рынка, клиринговые, кредитные орг-ции Неквалифициро- ванные Инвестиционные, пенсионные фонды, ФЛ, компании по управлению активами

ЧТО ЗАЩИЩАЕТСЯ Сохранность ценных бумаг (прав на бумаги) Получение дохода по ценным бумагам Получение денежных средств в погашение ценных бумаг Отсутствие недобросовестного воздействия на цену ЦБ и активов, права в отношении которых воплощены в ЦБ и др.

ПОТЕНЦИАЛЬНЫЕ обидчики Эмитенты ценных бумаг, включая менеджмент эмитента Мажоритарные акционеры (в случае, если инвесторы являются миноритарными акционерами) Профессиональные участники финансового рынка Третьи лица: инсайдеры, манипуляторы, недобросовестные оценщики, аудиторы и проч.

НАРУШЕНИЕ В основании нарушений лежит информационная диспропорция: инвестор (слабая сторона) не особенно разбирается в качестве приобретаемой ценной бумаги, содержании оказываемой услуги или ограничен в информации по сравнению с противоположной стороной

ВИДЫ нарушений Действия мажоритарных акционеров, направленные на изменение стоимости активов АО; Недобросовестные действия профессиональных участников финансового рынка: консультирование в свою пользу, навязывание услуг, недобросовестное оказание брокерских услуг; Договорная диспропорция; Процессуальная диспропорция; Недобросовестная оценка стоимости объекта недвижимости компании-эмитента.

Защитные механизмы Борьба с диспропорцией путем раскрытия информации эмитентами ценных бумаг, предоставления информации акционерам; Условия договора, ограничивающие права инвесторов по сравнению с установленными ФЗ, являются ничтожными; Защита прав инвесторов в судебном порядке

Состав доказательств в суде Инвестор – эмитент - неисполнение (ненадлежащее) исполнение эмитентом (проф уч-ком) обязанностей; - размер убытков; - причинно-следственную связь между нарушением и убытками Инвестор – проф участник Инвестор – третьи лица То же самое + ВИНА третьего лица

СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ!