Елена Гаврилова Ф М Оценка инвестиционных проектов

Елена Гаврилова Ф М Методы оценки инвестиционных проектов Определение бухгалтерской нормы прибыли ARR – Accounting Rate of Return Учет периода окупаемости PP – Payback Period Определение чистой текущей стоимости, или приведенной стоимости NPV – Net Present Value Определение внутренней нормы прибыли IRR – Internal Rate of Return

Елена Гаврилова Ф М Расчетный коэффициент отдачи Бухгалтерская норма прибыли ARR Accounting Rate of Return Сущность метода среднегодовая прибыль за время жизни проекта сопоставляется со средней величиной инвестиций Предпочтение отдается проекту с наиболее высокой нормой прибыли Область применения быстрое «отсеивание» очевидно неприемлемых проектов

Елена Гаврилова Ф М Расчет ARR ARR = Среднегодовая Чистая прибыль Средний Инвестированный капитал ПРИМЕР: Инвестировано у.е. за один раз Прибыль по годам: 1 год 2 год 3 год 4 год у.е у.е у.е у.е. ARR = ×100% = 23 % ( ) /

Елена Гаврилова Ф М Срок окупаемости проекта (PP – Payback Period) Сущность метода: определяется период (время) полного возмещения инвестиций Область применения: Для быстрого отсеивания проектов, которые неприемлемы при дефиците ликвидных средств, при инфляции и политической нестабильности Достоинства метода: Учитываются ликвидность и рискованность проектов Недостатки метода: Игнорируются возможные поступления денежных средств по истечении срока окупаемости проектов

Елена Гаврилова Ф М Формула расчета PP 1. Определяется то минимальное количество лет М, за которое инвестиции будут покрыты «в основном» 2. Рассчитывается количество месяцев N для более точного определения срока где IC – начальный инвестированный капитал CF – чистый приток денежных средств года i IC - CF i N = CF M i = 1 M-1 срок окупаемости РР = (M-1) + N 12 лет месяцев

Елена Гаврилова Ф М Пример расчета PP Компания инвестирует у.е. в приобретение нового оборудования для производства нового вида продукции. В соответствии с проектом, чистый приток Д.С. составит: 1 год – у.е. 2 год – у.е. 3 год – у.е. 4 год – у.е. Определить срок окупаемости проекта

Елена Гаврилова Ф М Пример расчета PP Если чистый приток денег за годы 1-4 составит , , и у.е., то проект «в основном» окупится за 2 года: кумулятивный поток = = не покрыто у.е. инвестиций срок окупаемости – 2 года и …

Елена Гаврилова Ф М Пример расчета PP Если чистый приток денег за годы 1-4 составит , , и у.е., то проект «в основном» окупится за 2 года: кумулятивный поток = = не покрыто у.е. инвестиций срок окупаемости – 2 года и … Число месяцев = = 0,57 года Тогда срок окупаемости РР = 2 года и 6,9 месяца... скажем, что окупится за 2 года и 7 месяцев у.е у.е.

Елена Гаврилова Ф М Оценка инвестиционных проектов Учет изменения стоимости денег